纳指惊险收涨，标普新高，芯片股回调，Arm跌超7%，特朗普施压后油价跌1%

房家瑶、杜玉、张雅琦、蒋紫涵

07:01

特朗普喊话美联储立即降息，芯片指数和英伟达一度跌超2%，最终英伟达转涨，特斯拉跌，工业股卡特彼勒提振道指涨400点，量子计算股昆腾跌超6%，Sam Altman持股的核电股Oklo转涨超13%，艺电跌近17%，中概指数跌0.7%后转涨，好未来大涨21%。美国短债收益率、美元和黄金下挫，日元升破156，离岸人民币再度下测7.29元，比特币跌穿10.3万美元，钯金涨1%。

美国总统特朗普周四在达沃斯论坛呼吁沙特和其他OPEC国家降低石油价格，导致美油和布油由涨转跌约1%。特朗普还抨击美联储，称他比美联储主席鲍威尔更懂利率，将要求美联储立即继续降息，全球都应该降息，随后美股持续拉升，标普再创新高。

他警告如果不在美国生产就要缴纳巨额关税，将在美国生产产品的企业税降至15%。由于缺乏确定性信息，美元汇率出现双向波动，关税相关言论初期推高美元，但随后回落至108以下的日内低点。美债收益率曲线趋于陡峭。分析称，尽管特朗普频繁提及关税，但再次未能给出具体细节，采取了相对温和的态度，有助于"缓解投资者的紧张情绪"。

特朗普还签署措施，成立加密货币内部工作组，禁止美国推出央行版数字货币CBDC，加密货币涨至10.6万美元大关后转跌。特朗普还提出为了振兴美国制造业，要求沙特王储投资1万亿美元；希望能消除美国债务，这将很快发生；美国目前对加拿大的贸易逆差不能再继续下去。

美联储和欧洲央行将分别于下周三和周四公布利率决议，市场预期欧洲央行降息的概率接近96%，近期欧洲央行官员的言论也暗示降息可能性较大。加拿大央行或下周降息，此前公布的通胀数据低于2%的目标水平。

市场还将关注周五即将公布的1月份美国服务业和制造业PMI初值以及密歇根大学消费者信心指数终值。美国就业市场略显疲软，1月18日当周首次申请失业救济人数22.3万人，攀升至六周以来的最高水平，高于预期的22万人，也高于前值21.7万人，续请人数创超三年最高。

尽管早盘科技股表现疲软，纳指盘初最深跌近0.6%，但尾盘最后几分钟出现大波买盘，纳指强劲反弹成功收涨，美股三大指数均收于日高，标普500指数再创历史新高。芯片股表现相对较弱，韩国存储芯片制造商SK海力士警告商用内存芯片需求将出现更大幅度下滑，导致芯片板块早盘承压，最终Arm跌超7.4%，美光跌超4%，英伟达大致收平：

美股三大指数齐涨。标普500指数收涨32.34点，涨幅0.53%，报6118.71点。与经济周期密切相关的道指收涨408.34点，涨幅0.92%，报44565.07点。科技股居多的纳指收涨44.34点，涨幅0.22%，报20053.68点。纳指100收涨0.22%。衡量纳指100科技业成份股表现的纳斯达克科技市值加权指数（NDXTMC）收涨0.13%。对经济周期更敏感的罗素2000小盘股指数收涨0.47%。恐慌指数VIX收跌0.53%，报15.02。

纳指涨幅居后，而道指领涨，尾盘最后几分钟，恐慌性买盘令纳指最终收涨

美股行业ETF多数收涨。生物科技指数ETF收涨1.44%，医疗业ETF涨1.32%，网络股指数ETF、金融业ETF、可选消费ETF涨0.87%-0.59%，能源业ETF涨0.46%，全球科技股指数ETF和科技行业ETF涨约0.2%涨幅最小，半导体ETF则跌超0.1%，银行业ETF跌超0.2%，区域银行ETF跌超0.3%，全球航空业ETF跌0.79%。

标普500指数的11个板块全线收涨。保健板块涨1.35%领跑，电信板块涨超0.8%，能源板块涨0.45%表现倒数第四，信息技术/科技板块涨0.12%表现倒数第一。

投研策略上，德银数据显示，机构投资者在美股近期涨势中未积极参与，相关指标跌至两个月低点。高盛交易部门数据显示，商品交易顾问将股票多头头寸也降至8月市场暴跌后的水平。然而，这种谨慎情绪被市场多头视为利好，因为若未来担忧未兑现，将有更多资金买入股票。

“科技七姐妹”涨跌各异。英伟达收涨0.1%，微软涨0.11%，亚马逊涨0.17%，Meta涨2.08%，苹果跌0.08%，谷歌A跌0.2%，特斯拉收跌0.66%。

Wedbush Securities分析师表示，美国人工智能基建项目“星际之门”真正关注的是美国数据中心建设。美国其他大型科技公司可能会投入另外1万亿美元的AI投资，该券商还将特斯拉的目标股价从515美元上调至550美元，认为基于AI超算体系的自动驾驶、完全自动驾驶（FSD）打造的Robotaxi以及擎天柱（Optimus）人形机器人的黄金时代已经到来。高盛重申对苹果的买入评级，但小幅下调目标价至280美元，认为随着春季发布新的Mac、iPad和iPhone SE产品和AI新功能将重新提振销售。

芯片股涨跌各异。费城半导体指数收跌0.45%。英伟达两倍做多ETF收涨0.12%。台积电ADR收涨0.64%，创收盘新高。Arm控股收盘回调7.43%，美光科技跌4.02%，阿斯麦ADR、应用材料、万机仪器MKSI、拉姆研究、莱迪斯半导体、泰瑞达TER至少跌2.2%，ASM国际ADR、格芯、超微电脑、英特尔、Wolfspeed至少跌超1.1%。安森美半导体涨超0.4%，意法半导体ADR涨超1.3%，德州仪器涨超1.8%，高通涨超2.4%，Qorvo涨4%，Silvaco涨15.41%。

AI概念股涨跌各异。Palantir收涨2.74%，甲骨文收涨1.22%，C3.ai收涨1.22%，Salesforce（赛富时）收涨0.61%。英伟达持股的SoundHound AI收涨0.12%，Applovin收涨0.22%。Serve Robotics收跌0.5%，BigBear.ai收跌4.95%，BullFrog AI收跌2.26%，CrowdStrike收跌0.07%。超微电脑收跌1.33%，戴尔科技收跌0.78%。

中概股涨跌不一。纳斯达克金龙中国指数收涨0.13%，报5715.36点。ETF中，富时中国3倍做多ETF（YINN）收涨0.4%，中国科技指数ETF（CQQQ）收跌0.96%，中概互联网指数ETF（KWEB）收涨0.14%。富时A50期指连续夜盘收涨0.39%，报12899.000点。

热门中概股中，房多多涨2.5%，新东方反弹1.4%，拼多多涨0.9%，理想涨0.6%，京东跌1.07%，知乎跌0.88%，百度跌0.52%，阿里巴巴跌0.35%，网易跌0.07%，小鹏跌2%，蔚来跌3.5%，极氪跌3.58%，小米集团ADR跌2.41%，名创优品跌4.23%。

其他重点个股中：（1）波音四季度收入逊色于市场预期，股价盘后一度跳水超4%。（2）美国航空收跌8.74%，公司业绩指引不及市场预期。（3）好未来收涨21.25%，公司三季度业绩超出市场预期。（4）艺电收跌16.7%，关键足球游戏系列和一款角色扮演游戏的表现不及预期，导致公司下调了未来几个月的业绩预期。

周四欧股延续本周涨势，各国股指普遍收高。泛欧STOXX 600指数涨超0.4%创收盘历史新高，德国股指收涨超0.7%连续七天创历史新高。个股中，彪马跌约23%，欧股瑞士奢侈品公司历峰集团市值首次突破1000亿瑞士法郎，美国出口管制压力增大，芯片股阿斯麦和BE半导体至多跌约5%，据新华社报道，荷兰首相斯霍夫日前在接受美国彭博社采访时表示，在荷兰光刻机巨头阿斯麦对华出口产品的问题上，荷兰政府希望自行决定实施什么样的政策：

泛欧STOXX 600指数收涨0.44%，报530.34点。欧元区STOXX 50指数收涨0.22%。富时泛欧绩优300指数收涨0.43%，连续三个交易日创收盘历史新高。

波动较大个股中，运动服饰品牌彪马（Puma）大跌约23%，主要原因是该公司2024年全年利润预期不及预期，并在周三宣布削减成本计划。券商Metzler分析师在业绩公布后将Puma股票评级下调至"持有"。Puma2024年净利润为2.82亿欧元（约合2.932亿美元），同比下降7.5%。运动服饰行业竞争加剧，Puma与竞争对手阿迪达斯业绩表现差异明显，阿迪达斯第四季度销售额同比增长19%。

德国DAX 30指数收涨0.74%，法国CAC 40指数收涨0.70%。荷兰AEX指数收跌0.58%。意大利富时MIB指数收涨0.72%。英国富时100指数收涨0.23%。西班牙IBEX 35指数收涨0.92%。

特朗普达沃斯演讲引发长端美债收益率上涨，短债收益率持续下挫，欧债收益率普遍走高：

美债：美国10年期基准国债收益率尾盘涨2.65个基点，报4.6375%，日内交投于4.5927%-4.6619%区间。两年期美债收益率跌1.49个基点，报4.2826%，日内交投于4.3060%-4.2762%区间。

欧债：欧市尾盘，德国10年期国债收益率涨2.0个基点，报2.550%。两年期德债收益率涨0.9个基点，报2.245%。英国10年期国债收益率跌0.7个基点。两年期英债收益率跌3.6个基点。法国10年期国债收益率涨3.0个基点。意大利10年期国债收益率涨3.7个基点。

美债涨跌互现，短期国债表现优异

特朗普的达沃斯~~特朗普~~讲话带来短暂的美元上涨，日本央行决议前夜日元涨穿156，离岸人民币下测7.29元，比特币跌穿10.3万美元:

美元：ICE美元指数跌0.03%，报108.139，北京时间00:12出现一波显著拉升、刷新日高至108.510，（当时，特朗普要求OPEC降低油价、向沙特王储讨要1万亿美元投资、要求美联储乃至全球性的“立即”降息）随后快速回落并转跌至日低107.922。彭博美元指数跌0.16%，报1301.79点，日内交投区间为1306.56-1299.52点。

美元下跌

非美货币：欧元兑美元涨0.06%、报1.0415，英镑兑美元涨0.29%、报1.2352，美元兑瑞郎涨0.05%、报0.9074；商品货币对中，澳元兑美元涨0.18%，纽元兑美元涨0.18%，美元兑加元涨0.04%。

日元：日元兑美元涨0.30%，报156.06日元，日内交投区间为156.75-155.75日元。市场普遍预期日本央行将加息25个基点，货币市场定价显示此概率约为94%。除关注加息决定外，投资者还将密切关注央行是否继续暗示进一步政策正常化。

离岸人民币：离岸人民币（CNH）兑美元尾盘跌63点，报7.2877元，日内整体交投于7.2713-7.2982元区间。1月20日，人民币从7.3387元飙涨至7.2601元，目前，这一波涨幅已经回吐大约一半。

加密货币：比特币升至10.6万美元后转跌，一度跌穿10.3万美元，美国收盘后跌幅收窄，重新站上10.4万美元。参议员Cynthia Lummis被任命为数字资产小组委员会主席，这一任命激发了更多人对比特币战略储备的希望，特朗普签署了一项行政命令，成立了“数字资产市场总统工作组”。

比特币重上106000美元后转跌

特朗普呼吁OPEC+降低油价，原油期货应声下跌并收于日低附近，美油期货收跌约1.1%、五日连跌，布油六日连跌。值得注意的是，在特朗普发表讲话前，油价还处于上涨状态：

美油：WTI 3月原油期货收跌0.82美元，跌幅超过1.08%，报74.62美元/桶。美油最低跌超0.7%至75.30美元下方。

布油：布伦特3月原油期货收跌0.71美元，跌约0.90%，报78.29美元/桶。布油最低跌超0.6%下逼78.80美元。

美国能源信息署（EIA）数据显示，美国上周EIA原油库存下降102万桶，分析师预期下降83万桶，之前一周减少196.2万桶。美国上周EIA天然气库存下降2230亿立方英尺，周环比减少7.16%，分析师预期下降2511亿立方英尺。

天然气：美国2月天然气期货收跌约0.38%，报3.9450美元/百万英热单位。欧市尾盘，TTF基准荷兰天然气期货涨0.82%，报49.175欧元/兆瓦时。ICE英国天然气期货涨0.55%，报123.550便士/千卡。

美油处于两周低点

美元和美债收益率携手走强，令金价从三个月高点回落，现货金最低跌超0.7%至2736美元下方：

黄金：COMEX黄金期货跌0.35%，报2761.30美元/盎司，全天处于下跌状态。现货黄金美股盘前最低跌超0.7%至2735.97美元，尾盘跌0.09%，报2754.04美元/盎司。

白银：COMEX白银期货跌1.86%，报30.835美元/盎司。现货白银盘中最低跌超2.4%至30.10美元下方，尾盘跌1.23%，报30.4478美元/盎司。

钯金上涨1.5%至992.33美元。特朗普威胁对俄罗斯"和其他参与国"实施税收、关税和制裁，如果不尽快达成结束俄乌冲突的协议。值得注意的是，俄罗斯是全球最大的钯金生产国，也是美国钯金的主要供应国。

伦敦工业金属多数下跌，伦锌和伦锡收跌超1%：伦铜收涨8美元，报9232美元/吨。COMEX铜期货涨0.62%，报4.3275美元/磅。伦铝收跌10美元，报2624美元/吨。伦锌收跌54美元，报2846美元/吨。伦铅收跌18美元，报1949美元/吨。伦镍收跌50美元，报15668美元/吨。伦锡收跌373美元，报29899美元/吨。伦钴收平，报24300美元/吨。

以下为23:30以前更新内容

周四，韩国存储芯片制造商SK海力士尽管发布创纪录业绩，但未能提振市场信心，拖累美股芯片板块走低，芯片指数一度跌近2.2%，Arm股价跌约9%。

欧洲市场也受到拖累，美国出口管制压力增大，荷兰光刻机巨头阿斯麦（ASML）股价随行业整体走低。

财报显示，SK海力士公布第四季度营业利润同比增长20倍，达到8.08万亿韩元（约56亿美元），首次超越三星电子。值得一提的是，SK海力士是英伟达高带宽内存（HBM）的主要供应商。

此外，美国航空发布疲软财报指引，股价一度跌近10%。SES AI Corp股价一度涨近75.7%，因获得约1000万美元的人工智能电池合约：

美股三大指数仅道指涨。标普500指数一度跌近0.2%。与经济周期密切相关的道指一度涨超0.3%或133点。科技股居多的纳指一度跌近0.6%。

行业ETF美股盘初多数下跌。半导体ETF跌1.77%，科技行业ETF与全球科技股指数ETF跌0.8%，区域银行ETF涨0.3%，金融业ETF涨0.4%，能源业ETF涨0.7%。

“科技七姐妹”涨跌不一。英伟达跌近2.3%后抹平多数跌幅，亚马逊跌近1.5%后抹平多数跌幅，微软一度跌近1.1%，特斯拉涨近1.4%后跌超0.7%，谷歌A涨近0.6%后转跌，Meta一度涨超0.7%，苹果一度涨近1.1%。

Wedbush Securities将特斯拉的目标股价从515美元上调至550美元，认为基于AI超算体系的自动驾驶、完全自动驾驶（FSD）打造的Robotaxi以及擎天柱（Optimus）人形机器人的黄金时代已经到来。

芯片股普跌。费城半导体指数一度跌近2.2%。Arm控股一度跌约9%，美光科技一度跌近5%，Wolfspeed一度跌超4.5%，阿斯麦一度跌近4%，据新华社报道，荷兰首相斯霍夫日前在接受美国彭博社采访时表示，在荷兰光刻机巨头阿斯麦对华出口产品的问题上，荷兰政府希望自行决定实施什么样的政策。科磊一度跌近4%。

AI概念股多数下跌。BullFrog AI一度跌超7.7%，BigBear.ai一度跌近4.3%，C3.ai一度跌超2%，戴尔科技一度跌近2.4%，Palantir一度涨超1.8%。

中概股多数下跌。纳斯达克金龙中国指数一度跌近0.6%。热门中概股中，新东方一度涨近5.3%，老虎证券一度涨近1.7%，小米集团ADR一度跌超3.7%，大全新能源一度跌近4.8%。

其他重点个股中：（1）美国航空一度跌近10%，公司业绩指引不及市场预期。（2）好未来一度涨近20.5%，公司三季度业绩超出市场预期。（3）艺电一度跌近18.3%，关键足球游戏系列和一款角色扮演游戏的表现不及预期，导致公司下调了未来几个月的业绩预期。（4）欧股瑞士奢侈品公司历峰集团市值首次突破1000亿瑞士法郎。

以下为22:00以前更新内容

在连续三日上涨后，美国股指期货稍作修正。

1月23日周四，美股盘前，标普500指数期货下跌0.2%，纳斯达克100指数期货则下跌0.5%，而道指期货则基本持平。

美国上周首次申请失业救济金22.3万人超出预期，显示就业市场略显疲软。

特朗普刚刚上任之际，市场的上涨动力开始显得乏力。尽管特朗普“星际之门”计划提升了科技股的信心，但其关税威胁仍对市场信心造成了一定影响。瑞银全球财富管理首席投资官Mark Haefele表示：

"我们预计短期内市场将因特朗普相关消息而出现波动，特别是如果美国政府实施关税威胁，某些地区可能受到负面影响。但我们也认为，随着经济增长动能持续，美国股市仍有上涨空间。"

市场正在聚焦特朗普在达沃斯世界经济论坛上的讲话。此外，通用电气和德州仪器即将发布第四季度财报。

美股盘前，标普500指数期货下跌0.2%，纳斯达克100指数期货则下跌0.5%，而道指期货则基本持平。

10 年期美国国债收益率上涨 3 个基点至 4.64%。

美元现货指数上涨 0.1%，欧元兑美元下跌 0.1% 至 1.0395 美元。

现货白银日内跌超2%，现报30.19美元/盎司。

德国 10 年期国债收益率上涨 1 个基点至 2.54%。

Stoxx Europe 600 几乎没有变化。

比特币下跌 2.2% 至 101,765.51 美元。

西德克萨斯中质原油上涨 0.4% 至每桶 75.73 美元。

【21:00更新】

美股盘前，标普500指数期货下跌0.2%，纳斯达克100指数期货则下跌0.5%，而道指期货则基本持平。

【17:00更新】

美股盘前，英伟达、甲骨文均跌超1%。美国股指期货持续走低，纳指期货下跌0.6%。

欧股开盘涨跌不一，日本股市、印度股市上涨，韩国股市下挫，美元小幅走强，比特币、黄金、原油下跌。

日本央行将在明天公布利率决议，周四日元小幅下挫。本周之前，随着市场对日本央行加息的预期升温，投资者倾向于买入美元兑日元看跌期权。现在，由于加息因素已经几乎完全被消化，交易员开始押注美元兑日元在政策决定出炉后仅会窄幅波动。过去几天里，美元兑日元隐含波动率承压，周四跌至7月以来最低水平，为连续第六天下跌。

野村新加坡资深现汇交易员Graham Smallshaw表示：“自特朗普就职以来，围绕他会不会、什么时候会把关税威胁付诸实施的不确定性增加，波动率卖盘成为了主题。”