华见早安之声
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市场概述
周五，非农数据超预期，部分缓解了衰退担忧，叠加贸易消息提振，标普触及6000点。特朗普与马斯克之争暂未进一步加剧，特斯拉盘中一度涨超7%、收涨超3%。
美股大型科技股整体走强，科技七巨头全线走高。美国稀土概念股普跌。中概指数周五微跌0.06%，全周累计涨超3%。
美联储年内降息预期下降，美债收益率大幅走高，两年期美债收益率突破4%，美元也上涨。
现货黄金跌超1%。白银延续涨势，现货银涨超1.4%后小幅回落。原油看涨情绪高涨，美油涨近2%。
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要闻
外交部发言人宣布：应英国政府邀请，中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰于6月8日至13日访问英国。其间，与美方举行中美经贸磋商机制首次会议。
商务部就中重稀土出口管制措施答记者问：实施出口管制符合国际通行做法，已依法批准一定数量的合规申请。
中国央行连续第7个月增持黄金，环比增加6万盎司，增持速度继续放缓。
马斯克“悄悄删帖”，特朗普称“关系已经结束”，警告马斯克若资助民主党将面临“严重后果”。“特马”分手内幕流出：药物成瘾、与财长在白宫打起来、总统助手的报复。颠覆共和党，马斯克做不到，但颠覆中选，马斯克真的有机会！
特斯拉RoboTaxi本周发布！多空激辩：多头看到关键进展，空头质疑规模化路径。
美银知名分析师Hartnett：特朗普减税像共和党，花钱像民主党，美股如同“80年代去监管+90年代科技狂潮”。
比亚迪李云飞怒骂“又蠢又坏”，吉利杨学良点名“贼喊捉贼”。
浏览器成AI核心入口，谷歌、Perplexity、腾讯、阿里都要抢。
市场收报
欧美股市：道指涨1.05%，标普500指数涨1.03%，纳斯达克涨1.2%。欧洲STOXX 600指数收涨0.32%。
A股：收盘沪指涨0.04%，深成指跌0.19%，创业板指跌0.45%。
债市：美国10年期基准国债收益率上涨11.50个基点，全周累计上涨10.52个基点。两年期美债收益率涨11.64个基点，报4.0365%，全周累计涨13.90个基点。
商品：现货黄金下跌1.23%，报3311.34美元/盎司。WTI 7月原油期货收涨1.91%，报64.58美元/桶，全周累计上涨6.23%。布伦特8月原油期货收涨1.73%，报66.47美元/桶，全周累计涨5.88%。
要闻详情
全球重磅
何立峰将访问英国并举行中美经贸磋商机制首次会议。外交部发言人宣布：应英国政府邀请，中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰将于6月8日至13日访问英国。其间，将与美方举行中美经贸磋商机制首次会议。
商务部就中重稀土出口管制措施答记者问：实施出口管制符合国际通行做法，已依法批准一定数量的合规申请。问：近日，许多国家对中国稀土出口管制措施表达关注，请问中方将采取哪些措施回应各方关切？答：稀土相关物项具有军民两用属性，对其实施出口管制符合国际通行做法。中国依法对稀土相关物项实施出口管制，目的是更好维护国家安全和利益，履行防扩散等国际义务，体现了坚持维护世界和平与地区稳定的一贯立场。
中国央行连续第7个月增持黄金，环比增加6万盎司，增持速度继续放缓。作为比较，4月增持7万盎司，3月增持9万盎司，5月增持速度进一步放缓。5月末，我国外汇储备规模为32853亿美元，较4月末上升36亿美元，升幅为0.11%。
散户抄底，特斯拉反弹，但马斯克麻烦没完！政府合同遭审查，融资恐生变，机器人主管离职。特斯拉上周遭遇2023年以来最大单周跌幅，尽管周五在散户的抄底加持下反弹，但马斯克的麻烦远未结束，商业帝国隐忧浮现。特朗普周五表示，将“检查”马斯克获得的政府承包合同。此外，华尔街银行家们担心，xAI的融资可能出现变故。同日媒体还爆出，特斯拉“擎天柱”人形机器人项目负责人即将离职。
马斯克“悄悄删帖”，特朗普称“关系已经结束”，警告马斯克若资助民主党将面临“严重后果”。马斯克近日在与特朗普激烈公开争执期间，在社交媒体上发布了一则帖文，暗示特朗普与“爱泼斯坦案”有关联。如今，这条帖文已被马斯克删除。当地时间6月6日，当被问及马斯克时，特朗普在“空军一号”上对媒体称，自己太忙以至于“没有想过埃隆”“我只是希望他一切都好”。几个小时后，马斯克在社交平台X上对这一视频片段作出回复，留言称“一样”。
“特马”分手内幕流出：药物成瘾、与财长在白宫打起来、总统助手的报复。随着“特马”蜜月期走向破裂，更多的细节内幕近日被媒体曝光：特朗普私下称马斯克为“药物成瘾者”、马斯克在白宫走廊里像橄榄球员一样用肩膀撞击财政部长。而真正的致命一击，来自白宫人事主管对马斯克太空梦的精心政治算计。
特朗普“不想对话”、马斯克“不接电话”，硅谷与MAGA的“政治和亲”走向何方？这场争斗最终会分散对特朗普议程的注意力。建制派共和党人担心，一届政府一次的立法机会窗口正在快速关闭。共和党基础选民已经开始在三个方向上激烈争论：支持特朗普、支持马斯克，或希望两人和解。
颠覆共和党，马斯克做不到，但颠覆中选，马斯克真的有机会！中期选举中并没有多少席位可供争夺——大约40个众议院席位将是真正的摇摆席位。这意味着，一个小型的扰乱党派，可以在不到10%的席位中，利用精心挑选的5%选民，将精准轰炸的目标效应成倍放大。回报相当可观。
特斯拉RoboTaxi本周发布！多空激辩：多头看到关键进展，空头质疑规模化路径。多头专注于特斯拉技术的快速迭代以及在数据和计算方面的关键护城河，空头质疑规模化路径，例如基础设施/与市政当局管理关系方面，特斯拉并没有核心竞争力，同时质疑数据质量。巴克莱认为，Robotaxi发布会可能不及预期，基本面疲软问题尚未得到充分重视，但长期来看，市场对特斯拉自动驾驶/AI价值的认知不会因此改变。
美银知名分析师Hartnett：特朗普减税像共和党，花钱像民主党，美股如同“80年代去监管+90年代科技狂潮”。Michael Hartnett表示，美国政府正在以7万亿美元的支出对抗5万亿美元的收入，2万亿美元的赤字缺口让美元在5%国债收益率下依然暴跌。市场欢乐的背后，是美元崩跌、债务激增与AI驱动下的不确定性。
比亚迪李云飞怒骂“又蠢又坏”，吉利杨学良点名“贼喊捉贼”。李云飞回应“车圈恒大”“常压油箱”事件：油箱合规、财务没问题。吉利李书福：有些汽车企业的竞争方式令人难以启齿；当今世界汽车工业存在严重产能过剩，不再建设新的汽车生产工厂。
- 2023年，比亚迪在第500万辆新能源下线的发布会上公开喊话行业“在一起，才是中国汽车”，还得到了大多数车企的响应。没想到两年过去，各大车企之间的气氛已经变成了剑拔弩张。或许，这也是市场竞争烈度提升至极致的侧面描写，也是中国汽车行业在飞速发展之后，迈向成熟的必经之路。
浏览器成AI核心入口，谷歌、Perplexity、腾讯、阿里都要抢。Perplexity正在开发名为Comet的AI浏览器，预计将在未来几个月内发布。谷歌正在将其Gemini人工智能助手嵌入Chrome，OpenAI考虑开发一款浏览器，腾讯QQ浏览器推出QBot智能助手，升级为AI浏览器，阿里的夸克浏览器也整合了AI功能。
国内宏观
商务部：中欧双方电动汽车案价格承诺磋商进入最后阶段，但仍需双方努力。王文涛部长与谢夫乔维奇委员围绕电动汽车案进行了专业、深入的讨论，推动该案向妥善解决的正确方向又迈进了一大步。目前，中欧双方电动汽车案价格承诺磋商进入最后阶段，但仍需双方努力。欧方提出可同时探讨新的技术路径，中方将从法律和技术层面对欧方提议的可行性进行评估。双方指示工作层加紧努力，以符合各自法律规定和世贸组织规则的方式，找到双方均可接受的解决方案，妥善解决贸易分歧。
余永定：投资驱动还是消费驱动。中国社会科学院学部委员余永定表示，作为长期经济增长问题进行讨论时，“消费驱动”的经济增长方式是不存在的。关于提高消费需求的政策选择，由于消费需求减少可能主要是中高收入阶层的高档消费品需求减少导致的，发消费券、降低个人所得税、“以旧换新”等措施效果或有限。想要增加消费，需要实现收入分配的均等化，尽可能缩小收入差距。
波音重启对华飞机交付。
国内公司
第一个掉队的“新消费三宝”，会是蜜雪吗？继美银将蜜雪冰城评级下调至“跑输大市”后，瑞银也将蜜雪冰城评级从“中性”下调至“卖出”，该行认为蜜雪估值过高，已充分反映甚至超前于长期增长预期，其2.2倍PEG比率也高于同业1.9倍的平均水平。而海外业务遭遇明显挫折，陷入负增长，进一步削弱投资价值。
海外宏观
日媒：换美关税让步，日本计划牺牲中国利益。据环球时报，6月5日，日本首席贸易谈判代表、经济再生大臣赤泽亮正前往美国参加第五轮日美关税谈判。《日经亚洲》当天报道称，日方将在与美关税谈判中提出针对中国的一揽子合作方案，重点聚焦因中美紧张局势而中断的中国稀土和美国液化天然气供应链，日方希望以此为重点与美国展开合作。报道认为，在美国政府将中国视为关税战“最大目标”的背景下，日方推出这种具有“针对性的方案”试图争取美方在关税问题上的让步。
特朗普再喷鲍威尔：降息1个百分点！若通胀卷土重来，加息应对就好。特朗普：在考虑下任美联储主席人选，很快会有结果。
美国5月非农新增13.9万，创2月以来新低，虽然高于市场预期，但前两个月数据合计大幅下修9.5万；失业率4.2%。工资意外增长，但劳动力总量却在萎缩。“新美联储通讯社”：就业放缓或不代表经济疲软，允许美联储夏季按兵不动。
美国国务院恢复处理哈佛国际学生签证。
美国消费毫无走弱迹象：4月消费信贷激增，包括市场最关注的学生贷款。美联储最新数据显示，美国消费者正在以惊人速度举债消费：4月消费信贷增长翻倍至179亿美元，其中学生贷款飙升至1.8万亿美元历史新高，而数百万借款人正面临大规模违约风险。
美股要冲击新高，投资者却“进退两难”：能追吗？还是等回调？表面来看，关税和美国衰退风险在减少，然而，标普500似乎在6000点遇到短期阻力位。一些尾部风险依然存在：俄乌冲突近期升温、第899条款的不确定性。除了特朗普关税因素外，没人能指出去杠杆化的催化剂。
洛杉矶之后，纽约也乱了：近150名示威者与警方发生冲突，超20人被捕。
日本一季度房地产投资创新高，东京吸金跃居世界第一，超越纽约。2025年1-3月全球整体房地产投资额同比增长34%，对日本的房地产投资额超过2万亿日元，创出季度历史新高，与上年同期相比增长23%。在全球城市中，东京以110亿美元的房地产投资额大幅领先于美国纽约（73亿美元），排在世界第一。
新政府上台，韩国股市强劲，外资对“韩特估”热情重燃。在全球主要资产管理公司纷纷增持韩国股票并上调其评级之际，投资者正对韩国股市抱持乐观态度。这种乐观情绪主要源于新任总统李在明的“股东友好型”政策，这些政策有望解决长期困扰韩国股市的“韩国折价”问题。
海外公司
Meta拟斥资超百亿美元投资Scale AI，创私营公司融资新纪录。报道称，Meta正在与人工智能初创公司Scale AI就一笔可能超过100亿美元的投资进行谈判。Scale AI为用于训练 AI 模型的数据添加标签，帮助公司训练机器学习模型。更值得关注的，是Scale和Meta在国防技术领域的共同利益。
“美国版宇树”Figure回应“机器人进宝马”质疑，60分钟无剪视频宣称“三个月性能猛增”。Figure声称，仅仅三个月的物流环境部署后，Helix的平均包裹处理速度从5.0秒提升至4.05秒，效率提升近20%，同时还能处理可变形塑料袋和扁平信封等复杂包裹类型，非常接近人类操作员的效率。
新加坡开始驱赶币圈人。5月30日，新加坡金融管理局宣布，所有在新加坡注册或运营的加密服务提供商，若未取得DTSP牌照，须在2025年6月30日前停止向境外客户提供服务。根据咨询文件，一切与加密资产交易相关的主体均需持牌，包含加密货币交易平台、加密货币托管、加密货币转账、加密货币发行都会受到影响。
行业/概念
1、人形机器人：国泰海通研报指出，轴承作为机器人关节的核心零部件，在人形机器人行业不断发展下，有望驱动轴承市场规模迎来显著增量。同时，在国产替代加速推进的背景下，布局人形机器人轴承的相关企业及其配套核心加工设备磨床企业，有望迎来新的发展机遇。
2、水利：广发证券研报指出，6月3日，三峡电子采购平台发布《三峡水运新通道项目勘察设计招标公告》，三峡新通道项目取得实质性进展。产业链看，中游建企运筹帷幄、劈山开河，有望率先受益。
3、煤炭：国盛证券研报复盘2008年（底部500元/吨左右）、2015年（底部350元/吨左右）、2020年（底部470元/吨左右）三轮价格探底过程。目前本轮煤价调整已有近4年时间，转折的契机正在裂缝中透出微光，后续的回升需要依托政策调控予以实现。
4、ASIC：国盛证券指出，北美CSP厂商正在加速自研ASIC新品，从下游产业链来看，博通指引2026年XPU部署将超预期，纬创5月营收也大幅增长，均预示着ASIC需求已迎来全面爆发阶段，国内ASIC相关厂商有望受益。
今日要闻前瞻
中国5月CPI、PPI。
中国5月金融数据。
中国5月进出口数据。
日本一季度实际GDP。
美国政府需对联邦巡回上诉法院（CAFC）的裁决提交答复，CAFC将据此决定是否继续“暂缓执行”国际贸易法院对特朗普关税非法的裁决，以维持关税直至上诉结束。
应英国政府邀请，中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰于6月8日至13日访问英国。其间，与美方举行中美经贸磋商机制首次会议。
苹果公司举行全球开发者大会。
<全文完>
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