关税、财政、地缘政治等多方面因素令全球叙事逻辑由“美国例外论”转向“美元体系崩溃论”，各类因素迷雾重重加剧资产波动，全球资金由美国资产转向非美。展望下半年，全球或“拨云见日”：以美股突破为β，美元进一步贬值助力非美权益资产整体向好。
当前服务业投资有3.3万亿空间，长期消费服务化趋势或再拉动投资。需求拉动供给的国际经验，服务业供需自循环背后，投资同步上行，家庭化、适老化是重点。过往服务业侧重服务企业，未来“投资于人”的增长空间广阔。
港币、离岸人民币、乃至人民币稳定币的“制胜关键”。发展港币稳定币势必要做大、做深、做“稳”其储备资产池、尤其是港币现金外的高流动性资产、特别是固定收益类产品。
