下半年第一个交易日,美股“变脸”了,上半年的赢家们大跌

交易数据显示,这是自今年1月DeepSeek冲击以来最大规模的动量股平仓,AI相关交易遭遇大幅抛售。据高盛交易部门的观察,市场轮动主要受第三季度开始后资金重新布局、鲍威尔最新讲话以及投资者在就业数据发布前获利了结等因素驱动。

下半年的首个交易日,美股风格大变脸,投资者从上半年表现强劲的科技股向医疗保健等防御性板块轮换。

周二,道琼斯工业平均指数上涨400点,而纳斯达克综合指数重挫0.82%,年内涨幅领先的科技巨头跌幅领先。美国科技股七巨头指数跌1.15%,Sea Limited、Spotify、Roblox、英伟达、博通、AMD、Netflix和Meta等上半年“大赢家们”均出现显著下跌。

交易数据显示,这是自今年1月DeepSeek冲击以来最大规模的动量股平仓,AI相关交易遭遇大幅抛售,而此前表现落后的关税受损股和房地产股则大幅上涨。

市场正在期待美国与其贸易伙伴之间达成协议,因为特朗普对最高关税的90天暂缓期将于下周到期。华尔街见闻此前提及,特朗普周二晚些时候表示"不考虑延长7月9日后的关税暂停期",这一消息拖累所有主要指数走低。

此外据高盛交易部门的观察,市场轮动主要受第三季度开始后资金重新布局、鲍威尔最新讲话以及投资者在就业数据发布前获利了结等因素驱动。

科技巨头遭抛售,AI交易遇冷

在过去两个月,投资者热衷于追逐具有强劲增长动力的人工智能和科技股。Ameriprise投资首席市场策略师Anthony Saglimbene表示:"我认为这个交易已经被消耗殆尽。"科技板块ETF在第二季度飙升近23%,但第三季度首日却下跌0.9%。

值得一提的是,在科技板块整体承压的情况下,年内下跌18%的苹果股票却表现突出,成为科技板块中的亮点。特斯拉下跌5%,此前特朗普暗示DOGE应调查马斯克公司所获得的政府补贴。

高盛交易部门的Pete Callahan指出,这一轮动"主要由年初至今赢家的急剧逆转驱动",SE、SPOT、RBLX、NVDA、AVGO、AMD、NFLX和META等股票表现明显。他认为这些变动与季度更替有关,"我们上周在各行业看到了大量机构投资者的动向,怀疑可能存在对第二季度结束前出售/削减一些年内表现/主题赢家的犹豫"。

7月第一个交易日的市场异动,被高盛的交易部门形容为一场“猛烈的”动量交易瓦解。高盛的交易员认为,尽管没有单一的明确催化剂,但这一剧烈变动是多种因素共同作用的结果:

新季度的开启: 交易员在新季度开始时调整仓位,寻求新的投资思路。许多投资者可能不愿意在第二季度结束前出售年初至今的赢家股票,以锁定账面收益,因此将抛售行为推迟到第三季度的第一天。

鲍威尔的评论: 美联储主席鲍威尔的讲话虽然没有太多新意,但重申了对通胀的观望态度,并暗示7月降息并非不可能,这为市场轮动增添了宏观背景。

非农数据前的获利了结: 在关键的非农就业报告(NFP)公布前,市场情绪趋于谨慎,部分投资者选择先行获利了结。

美联储主席鲍威尔在葡萄牙欧洲央行小组会议上确认,如果不是因为关税,美联储可能已经再次降息。他补充说,任何未来的举措将取决于数据,并未直接回答7月是否为时过早的问题。

"实际上,当我们看到关税规模时,我们进入了观望状态,美国的所有通胀预测因关税而大幅上升,"鲍威尔表示。这些言论推动了美债收益率大幅上升,尤其是长端收益率表现更差。

医疗与消费股表现强劲

与科技股形成鲜明对比,医疗保健板块出现强劲反弹。安进和联合健康集团涨幅超过4%,默克上涨超过3%,强生涨约2%,推动道指大幅上涨。

据高盛分析师Jon Chan观察,医疗保健板块在第二季度末相对标普500的表现创下2001年以来最低水平,使得该板块在轮换行情中格外"有弹性"。管理式医疗、制药和医疗器械子板块均录得2-3%的涨幅。

消费品板块同样受益于轮换行情。据高盛分析师Scott Feiler分析,非必需消费品是今年以来在其主经纪商账簿上净卖出最多的板块,在1年、3年和5年基础上的敞口都处于个位数百分比的低位。

上涨的主要是被做空的股票,包括American Eagle Outfitters、Abercrombie & Fitch等,而一些持仓较重的股票如Ralph Lauren等表现不佳。

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