华见早安之声
请各位听众升级为见闻最新版APP，以便成功收听以下音频。
市场概述
报道称特朗普推动对欧盟征收更高关税，8月1日前多行业关税将至，美国消费者通胀预期改善，美股涨跌不一。科技股表现优异，支撑纳指微涨、盘中再创新高。奈飞财报后跌5.1%。
美联储理事沃勒支持7月降息，2年期美债收益率一度跌约4基点。
特朗普签署稳定币法案，以太坊日内一度站上3600美元，连续第四周表现优于比特币，比特币高位回落。
黄金涨0.22%。原油倒V反转，一度涨约2%，但随后抹去日内涨幅。
亚洲时段，A股震荡收涨，沪指创年内收盘新高，稀土股大涨，港股收涨超1%，稳定币概念股走强，国债跌，商品涨。
纽约Talk第二季上新 | 33年交易老将，华尔街前线洞察 了解详情>>
要闻
全国政协召开2025年上半年宏观经济形势分析座谈会，王沪宁出席并讲话。
工信部最新发声：事关落后产能、重点行业稳增长、数字化转型。
媒体称8月1日前多行业关税将至，最高覆盖美对一国70%进口。报道：特朗普推动对所有欧盟商品加征15%-20%的最低关税。
美联储理事沃勒：如果总统让我担任美联储主席，我会答应。
G20财长罕见团结，今年首份联合公报强调央行独立性、多边合作，集体声援鲍威尔！
市场监管总局约谈饿了么、美团、京东三家外卖平台企业！
淘宝闪购一线运营：网传“补贴金额”失实，内部规定绝不能搞0元购刷单。
特朗普签署稳定币法案，称不会任由美元下滑，加密货币对美元有利。全球加密货币市值首次突破4万亿美元。
市场收报
欧美股市：标普500指数跌幅0.01%，报6296.79点。道琼斯跌幅0.32%，报44342.19点。纳指涨幅0.05%，报20895.66点。欧洲STOXX 600指数收跌0.01%，报547点，全周累计下跌0.06%。
A股：上证指数涨0.5%，报3534.48点；深证成指涨0.37%，报10913.84点；创业板指涨0.34%，报2277.15点。
债市：美国10年期基准国债收益率跌3.58个基点，报4.4155%，全周累计上涨0.62个基点。两年期美债收益率跌3.54个基点，报3.8691%，全周累计跌1.59个基点。
商品：WTI 8月原油期货跌幅0.29%，报67.34美元/桶，全周累计下跌1.62%。布伦特9月原油期货跌幅0.34%，报69.28美元/桶，全周累计跌1.53%。COMEX黄金期货涨0.30%，报3355.40美元/盎司，全周累计跌0.21%。
要闻详情
全球重磅
全国政协召开2025年上半年宏观经济形势分析座谈会，王沪宁出席并讲话。全国政协主席王沪宁表示，要在跟踪研究经济运行新动态的同时，深入分析研究中长期经济社会发展的战略性、前瞻性问题，围绕谋划“十五五”时期经济社会发展目标任务、因地制宜发展新质生产力、全方位扩大内需、稳步推动共同富裕等重点问题持续深化研究，提出对策建议，助推相关决策部署落实落地。要广泛宣介“十四五”时期我国经济发展重大成就，引导社会各界全面、辩证、长远看待经济形势、发展大势，唱响中国经济光明论。
工信部最新发声：事关落后产能、重点行业稳增长、数字化转型。工信部指出，将以市场化思维、法治化理念加强行业治理、推动落后产能有序退出。汽车、钢铁、有色、石化等重点行业稳增长工作方案即将出台。汽车、纺织、轻工、食品、医药等行业数字化转型方案即将出台。将开展专项行动解决拖欠中小企业账款问题。推动人形机器人、元宇宙、脑机接口等未来产业创新发展。
媒体称8月1日前多行业关税将至，最高覆盖美对一国70%进口。媒体称，继特朗普宣布8月1日将生效的铜关税后，特朗普团队讨论对木材、芯片、关键矿产和药品发布征关税的公告。这些产品都是美国商务部在进行的232调查对象。特朗普最近威胁对药品征高达200%关税、称半导体关税的时间线和药品的类似、“不太复杂”。一些美国议员敦促征至少60%木制品关税。
报道：特朗普推动对所有欧盟商品加征15%-20%的最低关税。特朗普推动对所有欧盟商品加征15%-20%的最低关税，这进一步加大了谈判压力，令谈判陷入僵局。分析指出，这一更为强硬的立场意在测试欧盟的“痛点”，此前双方已就维持大多数商品10%基准关税的框架协议进行了数周谈判。
在市场定价为0的时候，大规模关税冲击“这次来真的”？德银表示，特朗普数十年来一直是关税政策的坚定支持者，而近期美国连续五个月通胀不及预期，可能给政府提供了推进大规模关税措施的理由和信心。这一政策转向可能引发市场波动加剧，尤其是外汇市场波动率可能显著上升。
美联储理事沃勒：如果总统让我担任美联储主席，我会答应。美联储理事沃勒暗示7月降息的可能，认为私营部门就业疲软是其降息的理由，劳动力市场不如普遍认为的健康。他还直言，若总统邀请，他会接受该职位。
G20财长罕见团结，今年首份联合公报强调央行独立性、多边合作，集体声援鲍威尔！公报称，各国央行坚定致力于确保价格稳定，央行的独立性对实现这一目标“至关重要”；全球经济面临“持续战争冲突、地缘政治和贸易紧张局势”带来的不确定性，强调加强多边合作很重要。公报措辞谨慎，未直接提“关税”，俄乌等地的冲突均笼统称为“持续的战争冲突”。G20轮值主席国南非的副财长说，公报内容得到所有成员同意。鲍威尔和美国财长贝森特均未出席此次G20高官会议。
市场监管总局约谈饿了么、美团、京东三家外卖平台企业！7月18日，市场监管总局约谈饿了么、美团、京东三家平台企业，要求相关平台企业严格遵守《中华人民共和国电子商务法》《中华人民共和国反不正当竞争法》《中华人民共和国食品安全法》等法律法规规定，严格落实主体责任，进一步规范促销行为，理性参与竞争，共同构建消费者、商家、外卖骑手和平台企业等多方共赢的良好生态，促进餐饮服务行业规范健康持续发展。
淘宝闪购一线运营：网传“补贴金额”失实，内部规定绝不能搞0元购刷单。“淘宝闪购的满减和免单活动，都是有门槛的、日常长期使用过的常规营销动作，”该运营称，“淘宝闪购从一开始就强调保障商家实收与盈利空间，内部严格规定绝不能搞类似0元购的刷单行为”。
涨幅超80%后，英伟达现过热信号，重演去年6月调整？英伟达14天相对强弱指数周四一度突破80，达到2024年6月以来最高水平。该指标上次突破80时，英伟达在随后的六周内下跌了超过20%。尽管涨势强劲，分析师对技术指标发出谨慎信号，认为买盘已达到极端水平。英伟达目前的预期市盈率为34倍，高于4月份不到20倍的低点，但仍远低于过去五年约40倍的平均水平。
美国总统特朗普签署稳定币相关法案，称不会任由美元下滑，加密货币对美元有利。全球加密货币市值首次突破4万亿美元。
- 7月18日，美国总统特朗普在白宫正式签署《指导与建立美国稳定币国家创新法案》（简称《天才法案》），标志着美国稳定币监管立法进入实施阶段。特朗普政府明确将稳定币视为增强美元实力、创造美国国债需求的工具，同时反对可能挑战美元地位的央行数字货币（CBDC）出现。
你很快需要学会的新名词——RWA。机构认为，现实世界资产（RWA）正通过区块链技术，将传统金融资产与实体资产（如美债、房地产、绿色能源）转化为链上数字代币，稳定币本身就是最成功的RWA用例，一个预计到2030年规模将达16万亿美元的庞大市场正在开启。
国内宏观
廖岷出席二十国集团财长和央行行长系列会议并举行多场双边会见。中国财政部副部长廖岷在今年第三次G20财长和央行行长会议上表示，今年下半年，将落实更积极的财政政策、扩大高水平对外开放。
商务部回应下阶段提振消费思路：会因时因势提出新的应对政策。王文涛称，未来会针对性出台政策，进一步激发消费发展动能、释放消服务消费潜力、放大新兴消费的带动效应，全方位扩大国内需求，做强国内大循环。
商务部：美方主动表示将批准对华销售英伟达H20芯片。商务部表示，中美之间合作共赢才是正道，打压遏制没有出路。我们期待美方与中方相向而行，通过平等磋商，纠正错误做法，为双方企业互利合作营造良好环境，共同维护全球半导体产供链稳定。
商务部新闻发言人就加拿大政府加严钢铁进口限制措施事答记者问。商务部表示，加方以保护本国产业为由，宣布采取对含有中国钢铁成分的产品加征关税等单边措施，有关做法违反世贸组织规则，扰乱国际贸易秩序，损害中方利益，是典型的单边主义、保护主义行径。中方对此强烈不满，坚决反对。
国家发展改革委答记者问：如何更好支持全球跨国公司持续深耕中国市场？《通知》聚焦强化项目服务、优化土地要素配置、简化办理流程、落实支持政策、便利外汇使用以及加大金融支持六大方面，为外商在华再投资提供全方位便利。发改委表示，此举彰显中国持续扩大高水平对外开放的决心，欢迎全球跨国公司长期深耕中国市场。
“不孤独经济”崛起：1/4的中国家庭只有一个人组成。摩根大通称，中国单人户家庭占比已从2000年的8%激增至2020年的25.4%，独居人口比例在十年间翻倍至8.9%。这一人口结构巨变催生了庞大的“不孤独”经济，单人户家庭倾向于在服务相关活动上投入更高比例的收入，包括餐饮、休闲和娱乐。
洪灏最新预判：这次行情不会轻易见顶，港股长线会创新高，全世界流动性都在改善，不应该太保守。
国内公司
宇树科技启动上市辅导，具身智能争抢IPO。辅导备案报告显示，杭州宇树科技股份有限公司成立于2016年8月26日，注册资本3.64亿元。 宇树科技控股股东、实际控制人为王兴兴，王兴兴直接持有公司23.8216%股权，并通过上海宇翼企业管理咨询合伙企业（有限合伙）控制公司10.9414%股权，合计控制公司34.7630%股权。
巴克莱：富途是亚洲版“Robinhood+Coinbase+嘉信理财”。巴克莱表示，富途作为亚洲领先的在线券商，类似于Robinhood和Coinbase的结合体，并融入富达或嘉信的财富管理元素。预计其凭借强劲的客户增长、资产管理规模和收入扩张，叠加港股市场复苏以及加密业务拓展的驱动，未来几年增长将加速。
海外宏观
特朗普下周宣布“AI行动计划”：推动美国芯片和AI工具出口，加快数据中心审批。美国特朗普政府一项全面的“AI行动计划”浮出水面，其旨在通过推动创新、减少监管和改革审批流程来促进美国AI产业发展。该计划的一个关键是利用美国进出口银行等机构，推动美国制造的芯片和AI工具的出口，同时加速数据中心的审批流程。前几日，特朗普已宣布900多亿美元的AI投资计划。
详解美联储主席职位稳固性：特朗普想换掉鲍威尔并不容易。根据《联邦储备法》，理事只能因“正当理由”被解职，而非政策分歧。最高法院在Trump v. Wilcox案中特别认定“美联储是结构独特的准私人实体”，享有特殊保护地位。如果特朗普选择以“正当理由（装修）”解雇鲍威尔，可能导致漫长的法律程序。有分析认为，届时鲍威尔任期很可能结束。
美国消费者信心创五个月新高，长短期通胀预期均创五个月新低。密歇根大学消费者信心指数连续两个月的回升表明，消费者认为他们在4月和5月担忧的最坏情况的风险已有所缓解。7月密歇根大学1年通胀预期初值4.4%，5年通胀预期初值3.6%，均为今年2月以来的最低。
关税落地后，美国通胀为何连续不及预期？东吴证券认为，美国核心通胀连续5个月不及预期的关键原因在于：贸易商提前进口囤货、墨西哥免税商品输入通缩、关税敏感品在CPI中权重低仅20%，以及关税本身抑制总需求拖累服务通胀。
大摩量化分析师：7月下旬美股资金流入开始放缓，投资者应为“8月5%回调做好准备”。大摩表示，近期市场反弹动能有所减弱，考虑到被动资金流入正在放缓，以及月底有多重催化剂（美联储会议、非农数据、关税大限、美股财报季）集中爆发，一旦出现负面因素，短期内可能引发美股5%左右的回调。
前高盛知名策略专家：美股还能再涨一个月，9月底前不宜做空。Scott Rubner曾精准预测美股在去年年中和今年2月的两次重大回调。他认为，目前美股基本面和资金流动态均向好，主要由美国科技、软件和AI创新板块驱动，叠加散户抄底的强劲势头和企业回购窗口即将重新开启，预计美股将在未来几周继续走高，涨势或延续至9月。
欧央行内部分歧显现，未来危机应对或将告别量化宽松。调查显示，经济学家们普遍预计，欧洲央行在应对未来经济冲击时，将更青睐定向贷款工具，而非大规模量化宽松政策；短期内，欧洲央行内部对于是否及何时进行最后一次降息存在明显分歧，多数专家预测在9月，但也有观点倾向12月。此外，强势欧元和贸易风险也给决策者带来挑战。
大米危机缓解，日本6月通胀降温，核心CPI回落至3.3%。日本6月大米价格同比涨幅回落至100.2%，推动6月CPI脱离29个月高位，但仍连续第39个月超过央行2%的目标。更受日本央行关注的“核心-核心”CPI实际上升至3.4%，显示潜在通胀压力依然存在。
海外公司
以太坊现货ETF单日吸金创纪录，超7亿美元！在这次创纪录的资金流入中，贝莱德旗下的ETHA一家就独占了超5亿美元，堪称“吸金王”。以太坊ETF已经连续第10天实现资金净流入，整个7月份，累计吸金超过 22.7亿美元。一方面，越来越多上市公司把以太坊当作“价值储备”，另一方面，市场普遍看好未来ETF引入“质押收益”Staking功能，意味着持有ETF不仅能从币价波动中获得收益，还能赚“利息”。
引爆“终端AI”的突破性技术：WoW堆叠。通过3D封装解决方案，WoW能够实现10倍内存带宽提升和90%功耗降低，有望破解边缘AI发展瓶颈。大摩预计，WoW市场规模将从2025年的1000万美元激增至2030年的60亿美元，复合年增长率达257%。
马斯克背后的“神秘大金主”：四人小团队、十年28%年化收益！神秘投资机构Vy Capital凭借押注马斯克旗下SpaceX、xAI等企业，创下十年28%惊人年化收益。这家仅由四人投资团队运作、管理150亿美元资产的公司，现宣布停止外部募资，转型为自有资本管理。除深度绑定马斯克外，其投资版图覆盖Reddit、Zomato、Cerebras等多元科技领域。
马斯克推出AI虚拟男友“Valentine”，灵感来自《暮光之城》和《五十度灰》。本周以来，马斯克已经发布多款AI陪伴者产品，并表明xAI将加大对此类产品的投入。本周两项的产品包括“AI女友”Ani和红熊猫Bad Rudy，但因内容争议而遭到舆论批评。尽管争议不断，xAI仍计划开放自定义功能，并持续招聘“waifus工程师”，加码布局AI虚拟陪伴市场。
高盛：参访戴尔总部后，更加认可其AI服务器的技术优势。戴尔正加速巩固其在AI基础设施领域的领导地位。继年初与马斯克的xAI签署50亿美元AI服务器订单后，戴尔又与CoreWeave达成高性能服务器交付协议。高盛分析师在实地考察后给予戴尔高度评价，强调其工程实力、客户合作能力与供应链执行力，并指出戴尔AI服务器积压订单已达144亿美元，反映出强劲需求。尽管技术面仍显疲弱，高盛将目标价上调至140美元并维持“买入”评级。
欧洲军工股萨博Q2盈利超预期，上调全年销售指引，大涨10%！受欧洲军事开支激增的推动，萨博预计公司第二季度运营收益从去年同期的13.3亿瑞典克朗增至19.8亿瑞典克朗（约合2.04亿美元），今年可比销售额将增长16%至20%，高于此前预期的12%至16%。
今日要闻前瞻
美国财长贝森特率团出席大阪世博会。
<全文完>
大师课会员|顶级大咖倾囊相授，听超过50位一线首席嘉宾讲解研究方法论，加入大师课会员>>
