在全球人形机器人竞赛中，中国供应链正展现出独特的成本和速度优势。
8月26日，据汇丰最新发布的行业报告，中国人形机器人制造商的商业化进程正在加速超越海外竞争对手。尽管特斯拉7月份下调了其Optimus机器人的生产目标，令市场对人形机器人前景产生担忧，但报告认为市场忽视了中国企业在这一领域取得的进展。
报告指出，优必选、宇树科技等中国主要机器人制造商均计划在2025年生产超过1000台机器人，而大多数海外企业的产品仍处于培训阶段。
中国企业的优势主要来自四个方面：更接近供应链、产品定价更具竞争力、获得国企大额订单支持，以及政府政策扶持。
该行预计，随着劳动力成本上升、机器人成本下降和效率提升，人形机器人的投资回报期将从目前的7年大幅缩短至2027年的约2年，这将标志着大规模商业化部署的开始。其预计人形机器人成本将降至约10万元人民币/台。
真正的赢家：上游核心零部件供应商
这份报告提出了与市场共识不同的观点：即使人形机器人市场快速增长，也不一定转化为机器人制造商的丰厚利润。分析师指出，参考中国工业机器人市场的发展轨迹，尽管2017-2024年销量翻倍，但制造商的盈利能力因激烈竞争而恶化。
而与下游制造商相比，三花智控、双环传动、恒立液压等上游零部件供应商的盈利前景更为乐观。报告认为其优势体现在三个方面：市场集中度更高、标准化产品能够通过规模生产实现成本下降，以及运营费用相对较低。
在工业机器人市场的历史经验证明了这一判断。零部件供应商能够实现10-15%的净利润率优势，主要得益于更好的规模经济效应、相对狭窄的研发重点以及有限的产品配置要求。
报告预计，2025-2035年期间，人形机器人执行器、传感器和软件的年均市场规模将分别达到约680亿元、280亿元和170亿元人民币。
中国供应链展现独特优势
国产机器人制造商之所以能够抢占先机，主要得益于多重优势。
首先是供应链优势，中国供应全球大部分人形机器人零部件，使国内制造商在采购成本和产品开发时间上占据优势。
其次是价格竞争力。以宇树科技最新发布的通用人形机器人为例，其零售价仅为5600美元/台，而特斯拉Optimus的价格在2.5万-3万美元之间。这种大幅的价格差异有助于缩短回报周期，提高用户接受度。
政府采购订单也为行业发展提供了重要支撑。中国移动在7月13日向Agibot和Unitree采购了总价值1.24亿元人民币的人形机器人。此外，从2023年至今，中央和地方政府已出台一系列支持政策，深圳政府更是宣布将提供45亿元补贴支持AI和机器人研发。
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