8月28日上午，股份制银行中的领头羊之一中信银行召开2025年半年度的业绩发布会。
执行董事、行长芦苇，执行董事、副行长、风险总监胡罡，副行长谢志斌，副行长谷凌云，董事会秘书张青等董事会、高级管理层相关成员，以及独立非执行董事代表，总行相关部门和子公司的负责人参加会议。
从这一次业绩发布会上的高层讲述交流可以发现，摒弃了规模情节，中信银行正在强化新的发展模式，力图走上高质量发展的新路径
延续每年利润都增长的纪录
执行董事、行长芦苇表示，中信银行全行上下形成了共识，即中信银行的发展要稳健、均衡、可持续。这句话讲一年不难，但是持续讲，而且讲好不容易。
芦苇认为，可以从三个层面对中信银行的业绩进行剖析。
首先是透过指标看结果，上半年在效益方面，中信银行的净利润保持正增长，而且二季度同比增速比一季度还提高了2.4个百分点，持续跑赢大市。这让中信银行保持了自上市以来每年都实现利润正增长的股份行的纪录。
而这本背后有营收端方面，积极开源，持续“稳息差、拓中收”的努力，二季度的营收虽然下降，但降幅比一季度明显边际改善的努力。
有成本端方面，中信银行将控成本列为上半年重要的经营主题，全力挖潜降本增效。资金成本、运营成本、风险成本都实现了有效的压降的贡献。
也有质量方面风险指标继续保持稳定。不良贷款率过去6年连续下降，拨备覆盖率过去4年持续提升的体现。这和中信银行坚持不以风险下沉或削弱风险抵御能力来换取短期的利润增长的战略有关。
摒弃规模情节
芦苇强调，中信银行上半年在规模方面实现了合理，而且有质量的增长。
中信银行今年上半年表外和表表外的综合融资规模的增长，快于表内资产的增长，一般贷款规模的增长快于总资产的增长，存款规模的增长快于总负债的增长，财富管理的规模增长快于总存款的增长，这些都是有质量的增长的体现。
芦苇认为，中信银行已经摒弃了规模情结，更专注于效益和质量并重的增长，这构成了财务业绩背后的这个业务支撑。而这令中信银行的稳健、均衡、可持续发展的特点更加清晰，发展韧性和抗冲击能力显著增强。
净息差保持一定领先优势
其次从能力角度观察，中信银行近年持续加强体系和能力建设，各方面的管理理念和工作方法得到一定的进步。
中信银行近年不断增强量价平衡的管理能力，净息差保持一定的领先优势。5年前，中信银行在同业中最早提出稳息差，坚持量价平衡的经营理念，倾力打造领先的交易结算银行。过去三年从存款成本率息差净息差的变动，持续跑赢大势，息差从劣势变为相对优势，绝对水平处于同业前列。今年以来面对行业性的息差下行压力，继续坚定贯彻量价平衡的管理要求，在支付两端稳总量调结构，多措并举，有效巩固了息差的优势和水平。
第二是持续打造轻资本的发展能力，手续费收入增速连续5年跑赢大市，轻资本的发展体系和能力建设是持续打造持续释放的。面对行业性的中收下滑局面，今年早于同业实现了手续费佣金收入的正增长。
三是持续完善全面风险管理能力，筑牢发展的安全垫。中信银行也始终将风险管理能力视为核心竞争力之一，不断健全控风险有效促发展有力的风控体系，推动资产质量基本面稳中向好。中信银行前两年的成长价值是源于风控，未来他成长是要成于风控。
第四是持之以恒强化客户经营能力，客群基础得到了巩固。中信银行坚持以客户为中心的理念，久久为功，客户经营体系和能力建设，一边推进一边释放产能，形成了良性循环。不仅客户总量实现了突破，结构也得到了一定程度的优化。
上半年对公基础客户有效客户的占比位居同业领先，巩固了战略客户和机构客户传统优势。同时，中小客群持续壮大，去年和今年上半年零售的私行客户增量连续创下历史同期最优水平。目前正在加速向10万户私行客户目标迈进。
净息差保持一定的领先优势
第三个层面是透过结构看未来。均衡稳健的结构为业绩的长期增长注入了动力。结构是衡量一家银行成长性和未来潜力的核心标准。芦苇引述中信银行董事长的话称，一家银行如果结构是合理的，发展越快越好，反之则不然。中信银行牢牢把握结构优化这一个主题，在资产结构、负债结构、客户结构等等方面进行持续的改善。
在业务结构上，纵深推进零售第一战略，零售贷款AUM规模多项指标站稳同业第二的位置，对公和金市业务也在加速竞争力的重塑。目前公司、零售、金市的业务形成了40% 、40% 、20%的营收贡献结构，使得中信银行能有效地避免单一业务的波动冲击，在不同的周期节点，面对不同环境下发挥出不同的业务优势，增加了回旋余地。
在资产结构上，也是按照增高减低的思路摆布大类资产，信贷端持续加大实体经济的信贷投放，一般性的贷款占总资产的比重比去年末提升了1.3个百分点，持续压降低收益票据占总资产的比重。
同时，也加快布局高成长性高潜力的行业，积极支持类的行业占比将近60%。也很重视地域的摆布，比如在京津冀、长三角、大湾区、成渝这些重点地区的贷款余额占比超过了70%，投资端在保障利率债、地方债这些优质压舱石资产的规模的同时，也是按照稳中求进的思路，合理的加大了高收益的信用债的配置力度、增厚收益。
在负债结构上，加快打造领先的交易结算银行，对公活期存款占比高于可比同业平均水平约10个百分点，个人活期存款占比和先进同业的差距也有所缩小。在客户结构上，大客户稳健增长的基础上，中小客群的增速更快，对公有效客户同比多增了将近2000户，今年上半年零售私行客户同比多增了2000户，所以获客质量不断的提升。
资产、息差、非息三方面持续发力
据悉，下半年，中信银行将进一步强化大抓营收的导向，从资产、息差、非息三个方面持续发力，有信心实现全年业绩跑赢大势。
首先是进一步抓好大类资产的配置，稳住营收的基本盘，对公端，重点加大5篇大文章领域的贷款投放力度，通过构建优质项目储备优质项目储备库，做优增量储备，完善提前还款的应对策略策略，做深存量管理，继续巩固低收益票据的压降成果，优化结构，稳定收益。
零售端，个贷将紧抓政策契机，紧跟新变化和新场景。一手控风险压不良，一手加强营销规模上量，信用卡也要深挖优质客群的交易和贷款需求，加快优质资产的投放。
第二，进一步抓好负债的精细化管理，夯实息差稳定器。
其一，全力推动活期存款的有效增长，对公做好综合经营，结算融资机构外汇托管共同发力，来提升增长活期存款的占比。零售是针对主结算客户进行攻坚，做大支付交易规模。金市是坚持稳活期管定期有产品，拓展清算类业务的存款回流和托管账户的资金沉淀。
其二，组织结算三率提升专项行动。围绕受托支付承接率，结算资金承接率，贷款关联结算率，这些总结为结算三率，拓展从借贷、支付、清算、采购、托管各个途径带来的资金流转，提升资金承接和沉淀。
其三，是不惜苦力拓展有效客户，以考核为抓手，持续提高对真客户真交易的导向要求，推动有效户的稳定增长。同时也积极搭建批量获客平台，进一步依托供应链金融等产品和场景，推动平台获客，场景获客，公司融合获客。
第三，是要进一步推动非息收入的增长，激活营收新引擎。
其一是聚焦资本市场，大力发展财富管理，随着资本市场持续提振，存款利率连续下行，大量高利率三年期的存款到期，资金向理财转化是自然趋势。已经协同中信金控下属的各金融子公司，全力推动AUM的快速增长，尤其是对公财富将加快拓客上量，努力将财富管理打造成这个新的增长极。
其二，是金市业务全力以赴向市场要效益，证券投资收入已占到全行非息收入的40%，贡献度显著提高。将合理安排投资策略，充分发挥金融市场的能力优势，规模上继续给予资源倾斜，结构上加大对交易盘的布局，产品上适当增加信用债、外币债和贵金属等产品，特别是加大公募基金投资，努力向市场博收益。
其三，推进跨境金融的这个快速发展，跨境市场资本市场的政策红利打开了这个机遇期窗口期，也将以跨境金融中心建设为核心抓手，加快推进跨境业务的经营管理体系，全方位提升跨境业务的服务能力。传统外汇业务将继续巩固优势，新型跨境金融从服务和投资两端发力，用好子公司牌照平台，探寻新的业务领域和业务模式，市场机会进一步推动我们的非息收入增长。
另外综合整治内卷式的竞争首次被写入了政府工作报告，国家层面传递出推进供给侧改革，规范市场秩序，促进价格合理回归的鲜明信号，有利于银行业的存贷款和中间业务的实现更高质量更可持续的发展。下半年将在有利的政策环境下，深入推进5篇大文章和5个领先银行建设，有信心取得较好的经营业绩，增强我们ROE的稳定性，提升投资者的回报，
资产质量保持稳健
执行董事、副行长、风险总监胡罡介绍，中信银行今年上半年的整体的资产质量还是和过去几年一样保持稳健。
他介绍了三个特点。
第一个特点是，关键的指标稳中向好，主要是反映在两个方面。一是不良率，拨备覆盖率保持在合意的区间。第二是前瞻性指标向好，逾期率和不良生成率都是非常低，而且保持下降。
第二个特点是，财务资源的消耗在减少，例如信贷成本率同比下降了0.2个百分点。
第三个特点是，问题资产的经营的价值在提升。中信银行从2021年以来，每年都从已核销资产里清收回拨。中信银行未来从已核销资产里回收的利润空间还是比较大。
关于零售不良资产上升的问题，这是银行业去年和今年以来一个比较共同面临的问题，中信银行针对这些问题也采取了措施，主要是三个方面。
第一是在体系上做了优化，一是多家分行的个贷部里面都内嵌风险总监，加强风险和业务营销的联防联控，这是一个体制上的变革。二是加强数字化风控能力的建设，已经向监管部门申请了资本计量高级法的实施，现在已经完成了第二轮的现场评估了。
第二个措施是结构调整，在产品结构和客户结构两个方面进行调整。
第三个是加强管理方面。一是对按揭贷款经营性采取了差异化的风险风控策略，二是加快了模型的迭代优化，三是提高了客户的准入标准。
通过以上的措施，对于中信银行未来零售资产质量企稳向好的趋势，还是有信心的。
突出强化策略能力
副行长谢志斌表示，上半年在低利率态势不断深化，市场波动与客户需求出现分化的情况之下，中信银行的财富管理，特别是财富代销业务，坚持以客户为中心和市场为导向，持续发挥体系优势。
中信银行突出强化策略能力，业务发展实现了稳中有进，量价双升的局面。
从归因的角度，一是规模增长实现了领先，比如个人理财年增量保持可比同业第二，又比如保险保费规模的增速高于同业均值10个百分点。二是产品结构也持续优化。三是我中高端客户的覆盖率得到提升。这些具体的成绩背后应该是得益于积极把握客户多元化支配的需求。
随着存款利率进入1%的时代，居民资金部分部分向理财和保险产品出现了明显的迁移，中高风险偏好的客户从高收益高波动转向低回撤、高胜率的趋势。居民的配置需求，整体上是在不断升级，转向多元资产配置。
在这样背景之下，下半年中信银行将在全行5个领先战略的引领之下，零售业务将纵深推进领先的财富管理银行建设，积极把握好资本市场全球资配的结构性机会，重点提升三项能力。
一是从产品端要强化投研驱动选品，也就是资产组织能力，要联动头部资管机构，要着力搞好大类资产配置与细分策略研究，把握资产轮动的机遇。
二是从营销端，要深化客户经营的体系能力，要夯实客户基础，围绕公司融合，积极拓展代发资本市场，企业支付结算场景，实现优质批量源头获客。
要强化专业化、标准化的顾问服务，遵循稳妥积极多元配置，风险适配基本原则，数字化手段，洞察客户需求，定制专业化投资组合配置方案，升级客户支配的标准化服务。还要升级高端客户的全球化支配服务，联动子公司，加快构建境内外融合的经营模式，提升客户的境内外服务体验。
从渠道端，要进一步提升或者是重点强化线上线下联动升级服务配置的能力。
下半年信贷四方面重点工作
副行长谷凌云表示，今年上半年中信银行人民币一般的对公贷款增量达到了创了历史同期的新高，同时资产质量保持良好，人民币一般对公贷款的不良率上年在上半年末比去年继续下降。今年上半年新发生的人民币一般对公贷款的定价，在股份制同业当中保持了较好的收益水平。
总体来看，上半年中信银行的对公信贷的投放呈现出三个聚焦的特征。第一个聚焦是聚焦制造业，全力支持实体经济高质量发展。第二个聚焦是聚焦5篇大文章，践行使命担当。第三个聚焦是聚焦特色场景，打造差异化的竞争优势。
下半年，中信银行将坚持稳健经营，均衡投放质效并重的信贷原则，重点做好4个方面的工作。
一是保持对公信贷规模的平稳，下半年以结构调整和业务储备为主，贷款投放和贷款偿还将总体呈现了平衡状态，总体的信贷规模保持平稳微增。
第二是要持续夯实客户基础，进一步加大对基础客户群的营销和拓展，努力实现更加均匀的风险布局，降低信贷风险的集中度。
第三是要加强精细化管理，保持量价的持续平衡，重点关注风险资产的权重，风险资本回报率等核心的指标，持续加强业务管理，巩固量价双优的格局。
第四是着眼长远，强化储备，加快制定大类资产的配置计划，加强30个重点行业的深度研究，在细分行业上明确进退的策略，加大优质资产的项目储备，为2026年的信贷投放奠定基础。
AIC设立有利于为科技金融注入新动力
副行长谷凌云表示，AIC的设立未来为中信银行的科技金融注入新动力，具体来讲会体现为两个有利于。
第一个有利于是有利于实现商业可持续的闭环，通过AIC可以打造投贷联动的新模式，培育投资收益的新来源，实现风险收益的新平衡。
第二是有利于丰富科技金融的生态。通过AIC设立更广泛的基金和股权投资的合作，可以深化跟各地方政府和产业龙头以及头部私募基金的战略协作，推动科技金融的生态建设再上新的台阶。
二季度净息差的趋稳
执行董事、行长芦苇介绍，过去三年中信银行的净息差连续跑赢大势，展现出稳息差的坚决的执行力。今年年初净息差的下行压力比较大，对此全行按照董事长的部署，进一步优化支付结构，实现了二季度净息差的趋稳。
上半年合并口径的息差是1.63%，比上年下降了14个bp。一季度和同业相比多降了6个bp，二季度这一差距追回了两个bp。
后续的息差走势，他认为银行业净息差的下降速度有可能逐步放缓。
首先是利率下行的环境下，息差仍有收窄的压力，目前主要是资产价格仍在低位运行。
随着存量高收益资产逐步到期，前些年放的这些贷款定价比较好的，随着逐步到期置换，将继续带动资产收益率下行，导致息差仍有下行的压力。其次是反内卷政策和息差中性的货币政策，将推动银行业的净息差逐步趋稳。一方面今年以来反内卷政策逐步出台，有利于规范银行业的有序竞争，引导银行业把握好金融支持实体经济和保持自身健康发展。
另一方面央行也推动了存贷的对称降息，货币政策传导效率进一步提升，有利于银行进一步压降负债成本。将继续按照年初确定的结构为王的思路，全力优化资产负债结构，加快结算能力建设，坚持稳息差的经营主题，保持在这个领域的相对优势。
一是继续全力支持信贷投放，力争票据贴现规模保持低位，带动全年净息差进一步改善。二是存款坚持量价平衡的发展原则，持续优化存款结构，不断深化领先的交易结算银行建设，稳住活期存款规模，同时继续严控资源性存款的规模，按照匹配活期增量的原则进行安排。
对下半年金市相对谨慎乐观
副行长谢志斌谈到，大家都知道上半年受到去年同期高基数的压力，当期债市获利难度显著加大等等因素的影响，银行业的其他非息收入为负增长的情况十分普遍，中信银行的上半年实现其他非息收入同比下降约12%，但这个12%的降幅已经较一季度末的数据有显著的收窄。七八月份的情况也在进一步收窄。
从上半年投资安排来看，有两个方面的特点，一是中信银行并没有为追求短期获利而大规模的处置账户资产，而且是在利率高点，集中配置了超过1400亿元高收益信用类资产，为后续预留了这个比较厚实的空间。
第二点是在可转债成功转股之后，中信银行的资本得到了有力的补充，在不下沉风险的前提之下，直接增加了地方债、信用债基等较高收益类资产的配置，以此来稳定市场化业务的收益水平和规模。
对于下阶段资金市场的环境，他预计下半年货币政策仍然会保持适度宽松的基调，推动已出台的各项政策落实显效，流动性就要保持整体充裕，资金利率将较上半年进一步走低。
一是今年近年来，央行货币政策一直在支持，实体经济政策效果也在持续显现。
二是考虑到国内国内外的仍然有不确定因素，物价水平延续低位，实际利率还是相对偏高，需要加强政策协调配合等等这样一些因素，预计货币政策仍将保持适度宽松。央行将运用各期限流动性管理工具，推动银行体系的流动性合理宽裕。
第三个点是为了进一步提振国内需求，降息降准，总量支持政策仍然是有空间的，而且政策利率向市场利率的传导也会更加顺畅，但是考虑到央行最新的会议，仍然对这个防范资金空转和关注长期收益类的收益率的变化提了一些明确要求，预计资金利率下行的幅度可能不会很大，这是一个基本认知判断。
从投资业务策略安排角度，短期看，债券市场将围绕价格中枢持续震荡，中长期来看，在境内外双循环实体与金融再平衡，这样的机制稳定之前，利率仍将维持现有状态，而且趋于偏于向下，但是空间应该是确定有限的。投资者的预期差导致的行为差将带动利率波动。
在这样的环境之下，中信银行投资业务将继续提升精细化的管理水平，前瞻性做好大类资产的中长期布局，持续提升或者提高我交易流转的功能。
具体来讲，要合理配置和调整资产结构，在利率债方面，就在宏观经济总需求偏弱，货币政策仍然宽松空间的这个基本判断之下，保持较高的利率风险敞口，并根据市场节奏动态管理组合规模和久期。信用债方面结合对公客户债券融资需求，重点聚焦5篇大文章相关领域的债券投资的优先支持。
在风险可控的潜力之下，要按照稳中求进的思路，积极安排交易流转，深挖不同品种的结构性交易机会，密切关注市场的细微变化，拓展交易策略的广广度和深度，积极挖掘衍生品业务的机会，丰富对冲策略，实时对利率风险进行动态的有效的管理。
他表示，基于对下半年相对谨慎乐观的市场预期，通过这些用力用脑和用心的持续努力，金融市场业务，特别是投资管理业务，力争能够回补上半年收入增长的缺口，完成乃至超越年度计划的安排。
资本计量高级法评估验收中
董秘张青介绍，经过董事会的审议通过，中信银行今年继续开展中期分红，拟派息金额是104.6亿，分红比例大概就是在30.7%，比去年的中期分红提升了1.5个百分点。
中信银行用实际行动在回馈对广大投资者的信任和支持，也是优化、提升投资者管理机制的重要一步。
今年以来，随着400亿可转债转股，同时目前正在开展资本计量高级法的申请评估和验收工作，这些都为提高资本的安全垫，也是提高整个的风险的管理的能力，以及业务结构，都提供了良好的支撑条件。
从上半年的经营业绩来看，也是显示出继续保持了稳中向好的良好的经营面。
所以未来会积极践行已经公告的估值提升计划，也会持续努力的去提升投资价值以及股东的回报的能力。
