9月8日,银河证券召开中报业绩说明会,核心高管悉数出席。
2025年上半年,银河证券实现营业收入人民币137.47亿元,同比增长37.71%,归母净利润人民币64.88亿元,同比增长47.86%,归母净利润创公司成立25周年以来同期最好水平。
这次一家大型券商高管在与投资者互动中,罕见地围绕自营投资细节进行了详细解答,并透露了权益投资的规模变化和投资方向,值得参考。
直面“重组动向”
此次业绩会上,银河证券董事长王晟对市场关注的并购重组动向,给出如下回应:
“当前证券行业正在迈入高质量发展新阶段,决定行业格局的因素比较多,随着竞争的日益激烈,未来集中度有望提升。”
他进一步表示:银河证券将聚焦主责主业,持续巩固内生发展动力,主动把握市场机遇,稳中求进,稳步推进一流投行建设。
自营权益投资规模上升
银河证券上半年投资收益增幅接近50%,对于投资收益的来源,董事长王晟透露如下信息:
债券投资方面,公司及时调整布局,积极把握投资交易机会。一是加强对宏观经济和政策动向的跟踪分析,预判利率波动走势,灵活调整投资组合的久期。二是运用多元化的策略组合来增厚收益和对冲风险等。
2025年权益自营规模有所提高,持续参与央行互换便利项目,高股息红利投资保持较大规模,积极布局了高科技行业投资。
自营权益投资重点:OCI资产
银河证券董事长王晟在业绩会上透露:公司权益自营业务以绝对收益为目标,寻求低风险低波动稳定收益投资机会,近年来进行了相应的业务管理的转型。OCI是公司近年权益配置的重点,取得了较好的效益。未来,权益自营将以此类相对稳定收益类资产为基础,进行多市场、多模式、多策略的配置,降低组合波动性,寻求长期投资收益。
编著注:所谓 OCI,是“其他综合收益”(Other Comprehensive Income)的简称。简单来说,就是把部分权益投资的盈亏记入“其他综合收益”,而不是直接计入当期损益,这样股价的短期波动不会立刻影响利润表。对券商而言,把高分红、低波动的股票配置进OCI,可以在追求长期稳定收益的同时,平滑报表的业绩表现,相当于把这些资产“放进一个单独的小账本”,既能算进总收益,又能避免天天被股价的起伏扰乱。
自营投资的“进攻”
董事长王晟还指出:“高科技行业投资是公司权益投资业务配置方向之一。总体上看,公司投资以绝对收益为目标,配置结构较为均衡。”
银河证券在中报有一段表述:“公司结合自身业务特点和资源禀赋,准确把握市场行情,着力加强在AI芯片、量子计算、生物医药、新能源材料、空天科技等先进技术领域的前瞻性研究,投资布局相关产业链和个股”。
投资顾问人数上升
银河证券上半年投资顾问人数实现8.24%的增长,对此董事会秘书刘冰在业绩说明会上透露如下信息:
其一,公司持续优化完善多产品布局和服务矩阵,不断深化买方投顾体系建设。
其二,公司将加快一线投顾从“交易导向”向“配置专家”的转变,做好客户需求的发现者、服务组织的推动者、财富旅程的引领者与陪伴者,打造一支真正懂财富管理的高水平专业投顾队伍。
其三,公司推动基于“跨境理财通”的金融产品和投顾业务境内外有效协同,推动构建境内平台辐射国际的业务机制。