牛市真的会带来更多的增量资金。
9月12日晚间，中国基金业协会披露了截至2025年年中的基金销售机构公募基金销售保有规模数据。
统计显示，截至2025年中，前100家基金销售机构的非货保有规模合计达到10.199万亿元，相比年初增长6600亿，相比去年同期暴增1.34万亿。
这显示，顶流机构的客户正在持续将资产投入基金行业，以约每月1100亿左右的速度。
宏大的增量资金涌入也在逐步的撬动，场内代销格局的改变。
在权益基金的“赛道上”，在非货基金的“跑道”上，在“股票型指数基金”的舞台上，大中型销售机构正在激烈的竞争。
蚂蚁基金、天天基金等互联网销售平台，招行、工行、建行、中行等大型银行，中信证券、华泰证券、国泰海通等券商，以及基煜、好买等的第三方机构，各自在自己擅长的赛道上发力，争夺这持续流入的资金.....
权益基金“一超多强”
权益基金是2025年最热门的公募基金品种之一，也是最具关注度的销售赛道。尤其是在最新发布的费率改革草案中，少数具备良好经济回报性的品种。
所以，权益基金保有规模这个维度特别有关注度。
具体来看，在权益基金保有规模方面，蚂蚁基金以8229亿元的数字强势领跑。之后是，招商银行保有规模4920亿元稳坐前二。天天基金、工商银行的保有规模分别为3496、3399亿元，非常接近，而建设银行以2638亿元的保有规模力压中行挤入前五。
同时，从第六到第十名，中国银行、交通银行、中信证券、农业银行、华泰证券的保有规模在1266至1903亿元之间，也纷纷进入前十序列。
非货基金“双超多强”
非货币市场基金保有规模维度，蚂蚁基金保有规模15675亿元；其次是招商银行，保有规模也进入万亿级别，为10419亿元。这一维度，出现了两个万亿保有规模的销售机构，意味着有两个超级代销渠道。
再往后看，天天基金保有规模6374亿元，成为探花。兴业银行、工商银行保有规模分别为4998、4624亿元，进入前五。这几家的规模比较接近。
中国银行、建设银行、腾安基金、平安银行、基煜基金保有规模在2648至3968亿元之间，跻身前十。
对比上述两个维度会发现，兴业银行、腾安基金、平安银行、基煜基金，大概率在固收方面相对占优，而交通银行、中信证券、农业银行、华泰证券则在权益基金客户板块更强。
指数基金“多强格局”
具体到股票型指数基金保有规模维度，更多的机构跻身在前列，尤其是券商。
具体来看，蚂蚁基金以3910亿元领先。除此之外，中信证券、华泰证券、天天基金和国泰海通证券进入前五。
其中，中信证券、华泰证券保有规模过千亿，天天基金的保有规模也逼近千亿。合并后的国泰海通证券的保有规模则为757亿元。
此外，招商银行、招商证券、中国银河、广发证券、东方财富证券跻身前十，保有规模在474至659亿元之间。
行业格局依然有颠覆
上述是存量格局，从增量来看，基煜、蚂蚁、招行等增长势头比较值得关注。
权益基金维度，蚂蚁基金保有规模增长841亿元，招商银行保有规模增长815亿元，咬得很紧。
中国人寿、中信建投、招商证券、建设银行、国信证券在权益保有规模上增长也超过百亿。
非货币市场基金维度，蚂蚁基金保有规模增长1146亿元，招商银行保有规模增长915亿元，两者跑出了“残影”。天天基金是第三，保有规模增长620亿元。
而基煜基金在这个半年非货进增量亮眼，保有规模增长超过607亿元。因此能够挤掉中信证券，进入年中时点的非货保有规模前十。邮储银行保有规模半年增长471亿元，则因此在这项上仍然差给基煜基金一位。
之后是，兴业银行、中信证券、江苏银行、腾安基金，保有规模增长都超过300亿元。
