格力电器交上了一份喜忧参半的三季报，Q3单季营收、利润同比双双下降，营收同比降15%，净利润同比下降近10%。尽管业绩增长乏力，公司通过降本实现了毛利率的提升。值得注意的是，因销售回款增加及费用支出减少，经营性现金流同比暴增259.71%。同时，公司仍在持续投入研发，研发投入56.2亿元，占营收比例4.1%，同比提升0.45个百分点。
10月30日，格力电器发布三季度财报。核心财报数据如下：
Q3单季营收398.6亿元，同比下降15.09%；前三季度营收1371.8亿元，同比下滑6.50%
Q3归母净利润70.5亿元，同比下降9.92%；前三季度净利润214.6亿元，同比降2.27%
经营性现金流457.3亿元，同比暴增259.71%，主要因销售回款增加及费用支出减少
资产负债率62.8%，短期借款激增69.5%至661亿元，债务结构明显恶化
前三季度毛利率28.5%，同比提升0.67个百分点
存货降至253.4亿元，较年初下降9.2%
研发投入56.2亿元，占营收比例4.1%，同比提升0.45个百分点
增长失速，Q3降幅扩大
前三季度营收1371.8亿元，同比下滑6.50%，但第三季度单季营收398.6亿元，同比大降15.09%，降幅较上半年扩大。
从利润端看，前三季度归母净利润214.6亿元，同比下降2.27%，Q3单季净利润70.5亿元，同比下滑9.92%，降幅同样在扩大。值得注意的是，扣非净利润205.8亿元，同比下降2.73%，降幅略高于归母净利润，说明非经常性损益贡献了8.76亿元，对利润形成一定支撑。
前三季度加权平均ROE为15.16%，同比下滑2.64个百分点；Q3单季ROE为5.06%，同比下降1.37个百分点。
现金流暴增
本次财报最大的亮点之一是经营性现金流的暴增。前三季度经营活动产生的现金流量净额达457.3亿元，同比暴增259.71%。
销售商品收到的现金为1399.9亿元，同比增长11.1%，这与营收下降6.5%形成鲜明对比，说明公司在回款方面加强了力度，可能与渠道去库存、压缩账期有关。值得注意的是，"收到其他与经营活动有关的现金"高达152.1亿元，同比暴增868.8%。
同时，"支付其他与经营活动有关的现金"仅为73.7亿元，同比大降36.2%。现金流的改善更多是费用管控和回款加速的结果，而非业务扩张带来的增长。
毛利率提升，研发加码
前三季度毛利率为28.5%，同比提升0.67个百分点，显示出公司控制成本并优化产品结构。营业成本981.7亿元，同比下降5.6%，降幅大于营收降幅，是毛利率改善的直接原因。
研发投入方面，前三季度研发费用56.2亿元，同比增长5.0%，占营收比例达4.1%，较去年同期的3.6%提升0.45个百分点。在营收下滑的背景下逆势加大研发投入，体现出公司对技术升级的重视。
此外，存货从年初的279.1亿元降至253.4亿元，下降9.2%，公司在渠道库存方面的压力有所缓解。
