特朗普“钦点”联储理事米兰：9月非农影响“明显偏向鸽派”，11月CPI可能在12月利率决议之后才会公布

美联储内部鸽派阵营力量继续扩大。由特朗普提名的美联储主席斯蒂芬·米兰表示，如果他的投票在下一次议息会议中具有决定性作用，他将支持降息25个基点。

米兰周五表态称，隔夜公布的9月非农就业报告“明显偏向鸽派”，强化了美国劳动力市场持续降温的证据。这一表态提供了与此前一系列美联储官员的鹰派发言形成对比，为市场对矛盾就业数据的解读了新的方向。

同日，纽约联储主席约翰·威廉姆斯也释放了鸽派信号，他表示，随着劳动力市场降温，美联储在近期仍有进一步降息的空间，以将政策立场调整至更接近中性水平。 此番表态被市场解读为美联储内部更明确的鸽派转向，推升了12月降息预期。

就业数据矛盾引发政策缺口

美国劳工统计局周四公布了迟滞的9月非农报告，数据显示，一方面就业人数超预期增长，另一方面失业率走高。具体来看，新增就业11.9万显著超预期，但失业率却升至四年来最高的4.4%，且前两月就业被大幅下修。

这份“矛盾”的劳动力数据造成市场出现不同解读，叠加此前美联储一系列官员的鹰派发言，市场对于降息预期显著降温。而米兰的表态明确将该报告定性为劳动力市场降温的证据，为政策预期提供了更清晰的指引。

数据缺失不影响政策判断

米兰还指出，11月CPI数据的发布时间可能落在12月FOMC会议之后，因此决策者在会议上将无法获得该数据，这也意味着政策讨论将更多基于目前的劳动力与通胀趋势。

米兰强调，尽管面临美联储的数据确实有限，“但缺乏数据并不意味着我们没有预测”。他认为政策制定仍可基于当前趋势做出判断，而非完全依赖单一数据点。

这一表态显示，即使在12月会议讨论之前无法获得11月通胀数据，美联储仍可能基于拉动市场通胀和通胀趋势的综合判断推进降息进程。这为市场评估12月政策路径提供了新的框架。