杰富瑞正深陷多重危机的漩涡——股价持续下挫、私募信贷风险敞口接连暴露——而这恰恰为日本第二大银行三井住友金融集团（SMFG）提供了一个潜在的战略窗口。
据英国《金融时报》周二报道，SMFG已组建专项小组，为可能收购杰富瑞做好准备，一旦后者股价进一步下跌至合适区间，即可迅速行动。
MFS事件是继美国汽车零部件供应商First Brands Group及次级汽车贷款机构Tricolor Holdings相继破产之后，杰富瑞再度卷入的私募信贷风险事件，令市场对其承销标准的质疑进一步加深。
收购消息发布后，杰富瑞欧股涨11%，杰富瑞股价自去年9月以来已累计下跌约40%，市值缩水至约80亿美元。
MFS破产暴露逾20亿英镑风险敞口
据彭博报道，MFS于此前已进入英国破产管理程序。主审法官援引欺诈指控与资产双重质押问题，公司内部两家子公司在法庭文件中披露存在"严重违规行为"及抵押品"重大缺口"。
具体而言，两家子公司合计应入账资金的缺口可能高达2.38亿英镑；与此同时，公司涉嫌自去年12月起将旗下部分交易收入"大部分乃至全部"予以挪用，资金去向至今不明。
此次事件令杰富瑞与巴克莱、阿波罗旗下Atlas SP Partners等机构的风险敞口合计超过20亿英镑，触动私募信贷市场的脆弱神经。摩根大通首席执行官杰米·戴蒙本周警告，当前市场令其想起2008年金融危机前的景象，并直言部分竞争对手正在做"愚蠢的事情"。
股价重挫，SMFG伺机布局收购
杰富瑞股价的持续下跌，正在将其转变为SMFG眼中的潜在收购标的。据知情人士透露，SMFG已组建一支小型专项团队，确保在时机成熟时能够迅速出手。
SMFG对杰富瑞的布局已持续五年。该集团于2021年首次购入杰富瑞5%的股权，并于去年9月同意将持股比例提升至最高20%。目前，SMFG的实际投票权仍低于5%，以规避触发监管门槛。
知情人士表示，SMFG内部高层认为，杰富瑞首席执行官Rich Handler、总裁Brian Friedman及董事长Joe Steinberg等核心高管均持有大量股份，最终将寻求退出，而SMFG是最有可能的买家。
尽管战略意图明确，此次潜在收购面临的障碍不容忽视。知情人士警告，任何实质性行动均非迫在眉睫，杰富瑞管理层是否愿意在股价低迷时出售，同样存在不确定性。SMFG内部亦存在分歧。部分高管担忧，收购可能疏远SMBC在日本的本土银行业务团队，并引发文化冲突。SMFG与SMBC的高级银行家坦承，将保守的日本机构文化与杰富瑞激进的投行文化加以整合，将是一项艰巨挑战。
对标MUFG-摩根士丹利模式，日本银行业加速全球扩张
SMFG的收购雄心，折射出日本大型银行谋求全球投行地位的整体战略取向。SMFG希望复制竞争对手三菱日联金融集团（MUFG）与摩根士丹利的合作模式——后者形成于2008年全球金融危机期间的救助融资，蓝筹华尔街品牌与日本大型银行资产负债表的结合，使MUFG在东京市场占据领先地位，并获得全球融资与并购交易流。
知情人士表示，掌控杰富瑞这一华尔街品牌，是SMFG跻身全球顶级投行行列的核心战略支柱。该集团此前已通过2009年收购花旗旗下日兴证券，以及2011年与精品投行Moelis建立合作关系，持续拓展全球布局。
日本第三大银行瑞穗金融集团同样在加速国际扩张，于2023年以5.5亿美元收购美国精品投行Greenhill。不过，日本银行业的并购历史并非一帆风顺，野村控股收购雷曼兄弟亚洲及欧洲资产的案例，至今仍是前车之鉴。
