史上最大IPO正式进入倒计时。
据路透社4月7日报道，SpaceX周一晚间召集承销团队，正式披露IPO关键细节：路演定于6月8日当周启动，目标融资750亿美元，估值最高1.75万亿美元。
最引人注目的是散户安排。CFO Bret Johnsen在这场虚拟会议上明确表示，"零售将是这次IPO的关键，占比将超过历史上任何一次IPO。"他解释这一设计背后的逻辑："这些人长期以来对我们和埃隆（马斯克）给予了极大支持，我们希望确保认可这一点。"
消息人士透露，此次21家承销行中的一位主承销商告诉全体银行团队，（散户）零售需求和配售规模将是他们"从未见过的"。
路演节奏：三天三场，层层递进
根据媒体获得的信息，IPO进程将按以下节奏推进：
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6月7日：来自21家承销行的约125名金融分析师与SpaceX管理层会面
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6月8日当周：正式启动路演，高管与银行家向机构投资者推介
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6月11日：举办1500人零售投资者专场活动
零售参与范围不限于美国，英国、欧盟、澳大利亚、加拿大、日本和韩国的普通投资者均有机会参与认购。
招股说明书预计于5月下旬公开。交易结构和散户具体配售比例将在IPO启动前最终确定。
估值跃升：从8000亿到1.75万亿
1.75万亿美元的目标估值，相较SpaceX此前的多个定价锚点均有大幅跳升。
2025年12月，SpaceX最近一次员工股权出售（tender offer）将公司估值定在8000亿美元。今年2月，SpaceX与马斯克旗下AI初创公司xAI合并后，合并实体估值为1.25万亿美元。
此次IPO目标估值1.75万亿美元，较合并估值再上调约40%。
承销团队阵容同样豪华：摩根士丹利、美国银行、花旗、摩根大通、高盛担任主动账簿管理人，另有16家银行分别负责机构、零售及国际渠道。
AI独角兽IPO竞赛升温
SpaceX冲刺上市的同时，硅谷AI独角兽的IPO竞赛也在同步提速。
据报道，OpenAI CEO Sam Altman私下表示希望最早于今年第四季度完成IPO，且明确希望早于竞争对手Anthropic上市——后者目前也在讨论年内上市计划。OpenAI已聘请律所并与高盛、摩根士丹利的承销团队展开非正式接触。
然而，OpenAI的上市之路并非坦途。据华尔街日报获得的财务文件，该公司预计2028年算力支出将高达1210亿美元，即便届时营收几乎翻倍，当年亏损仍将达850亿美元，要到2030年才有望实现整体盈亏平衡。
Anthropic的财务状况相对乐观。据彭博报道，其年化收入已突破300亿美元，较2025年底的90亿美元增长逾两倍，年支出超百万美元的企业客户已超过1000家。
两家公司的IPO若成行，规模均有望跻身史上最大之列。为此，华尔街银行家正游说主要指数提供商放宽纳入标准，纳斯达克近期已宣布允许新上市公司更快加入其指数。
