平安银行2026年一季报：营收利润双增，息差企稳，但逾期贷款偏离度悄然抬头
核心要点速览
财务表现
2026年一季度营业收入352.77亿元，同比增长4.7%；归属于股东净利润145.23亿元，同比增长3.0%
基本每股收益0.67元，同比增长8.1%
净息差1.79%，较去年同期下降4个基点，但较去年全年（1.78%）小幅回升1个基点，环比改善趋势明确
计息负债平均付息率1.45%，同比大幅下降39个基点，负债端降本成效显著
非利息净收入占比37.41%，同比上升5.01个百分点，收入结构持续优化
成本收入比26.96%，较去年全年29.06%明显改善
资产质量
不良贷款率1.05%，与上年末持平，整体稳定
逾期90天以上贷款偏离度从0.56升至0.72，逾期60天以上偏离度从0.67升至0.86，值得关注
拨备覆盖率219.59%，较上年末小幅下降1.29个百分点，风险抵补能力仍充足
消费性贷款不良率从1.12%升至1.30%，是个人贷款中压力最明显的品类
核心业务进展
企业贷款余额同比增长4.1%，一般企业贷款增长5.4%，对公业务成为规模扩张主引擎
财富管理手续费收入18.74亿元，同比大增55.1%；其中代理个人保险收入同比增长98.5%
私行客户AUM余额20,253.35亿元，较上年末增长1.7%；私行客户数10.82万户，增长2.5%
境内外机构销售现券交易量2.16万亿元，同比增长113.9%，资金同业业务爆发式增长
普惠型小微企业贷款新发放820.40亿元，同比增长33.6%
发展战略
坚持"零售做强、对公做精、同业做专"三轮驱动，零售转型聚焦"效益优先、兼顾规模"
核心一级资本充足率9.51%，较上年末提升0.15个百分点，资本内生积累能力增强
大模型应用场景累计落地超400个，AI代码生成量占比超40%，数字化转型持续深化
2026年3月赎回200亿元优先股，资本结构优化，但一级资本充足率较上年末有所下降
未来关注
逾期贷款偏离度上升是否预示不良率后续承压，需持续跟踪
净息差能否在利率下行环境中维持企稳态势
财富管理手续费高增长的可持续性
个人贷款规模增长乏力（仅增0.4%），零售信贷需求修复进度
房地产对公贷款不良率2.13%，虽较上年末下降0.09个百分点，但仍需关注存量风险化解
正文
平安银行（000001）交出了一份表面稳健、细节值得推敲的2026年一季报。营收和净利润双双实现正增长，净息差出现企稳迹象，负债端降本成效超预期——这些是市场期待看到的信号。但与此同时，逾期贷款偏离度的悄然抬升，以及个人贷款规模的近乎停滞，提醒投资者不宜过度乐观。
营收利润双增，非息收入撑起半边天
2026年一季度，平安银行实现营业收入352.77亿元，同比增长4.7%，归属于股东净利润145.23亿元，同比增长3.0%。这是在整个银行业普遍面临息差收窄压力下取得的成绩，背后的支撑逻辑值得拆解。
利息净收入为220.81亿元，较去年同期的227.88亿元有所下滑，这并不意外——贷款收益率同比下降48个基点（从4.15%降至3.67%），利率下行和资产重定价的压力如期兑现。但负债端的降本速度超过了资产端的收益率下滑：吸收存款平均付息率从1.81%大幅降至1.41%，同比下降40个基点；计息负债整体付息率从1.84%降至1.45%，同比下降39个基点。这使得净息差虽同比下降4个基点至1.79%，但环比上季度（1.73%）明显回升6个基点，息差企稳的信号初步显现。
真正让营收实现正增长的，是非利息收入的强劲表现。非利息净收入占比达37.41%，同比上升5.01个百分点。其中，手续费及佣金净收入73.62亿元，同比增长11.7%；财富管理手续费收入18.74亿元，同比增长55.1%，代理个人保险收入更是同比暴增98.5%至6.83亿元，代理个人基金收入同比增长47.3%至7.69亿元。此外，公允价值变动损益由上年同期的负值转为正值11.68亿元，也对营收形成了较大贡献。
成本端同样表现亮眼。成本收入比26.96%，较去年全年的29.06%大幅改善，显示出管理层对费用管控的持续重视。
息差企稳：预期差的核心所在
市场此前对平安银行净息差的担忧，在本季报中得到了一定程度的缓解。净息差1.79%，不仅环比上季度回升，更是较去年全年（1.78%）略有提升。
这背后的逻辑在于：负债端降本的"红利"正在加速释放。企业存款平均付息率同比下降41个基点至1.32%，个人存款平均付息率同比下降40个基点至1.56%。与此同时，本行持续压降高成本负债——向中央银行借款较上年末大幅减少1,317.63亿元（降幅58.9%），已发行债务证券规模也在收缩。
资产端，贷款收益率的下行压力仍在，但个人贷款收益率4.52%，环比上季度的4.37%有所回升，显示零售资产结构优化（抵押类贷款占比提升至62.7%）正在发挥作用。企业贷款收益率2.91%，与上季度基本持平。
如果负债端降本的节奏能够持续，而资产端重定价压力逐步减弱，净息差在2026年全年维持在1.75%-1.80%区间的概率正在上升——这或许是本季报最值得关注的预期差。
对公提速，零售承压
贷款结构的变化清晰地反映了平安银行当前的战略取向。企业贷款余额17,309.59亿元，较上年末增长4.1%，其中一般企业贷款增长5.4%，科技贷款余额2,891.54亿元，同口径增长7.1%，制造业中长期贷款余额增长5.2%。对公业务正在成为规模扩张的主要引擎，这与监管层推动金融服务实体经济的政策导向高度契合。
相比之下，个人贷款余额17,336.15亿元，较上年末仅增长0.4%，近乎停滞。信用卡应收账款余额4,020.88亿元，较上年末下降0.8%；消费性贷款增长0.4%；经营性贷款增长0.5%。唯一表现相对积极的是住房按揭贷款，增长1.4%至3,600.75亿元。
零售信贷的疲软并非平安银行一家的问题，而是整个行业面临的共同挑战——居民加杠杆意愿不足、有效信贷需求偏弱。管理层将零售策略定位为"效益优先、兼顾规模"，主动压降高风险零售资产，转而提升抵押类贷款占比，这一策略在短期内牺牲了规模，但有助于改善资产质量和收益率结构。
资产质量：表面平稳，暗流涌动
不良贷款率1.05%，与上年末持平——这是管理层最希望投资者看到的数字。但如果深入数据，画面并不那么平静。
逾期90天以上贷款偏离度从0.56大幅升至0.72，逾期60天以上贷款偏离度从0.67升至0.86。偏离度上升意味着逾期贷款的增速快于不良贷款的认定速度，这在一定程度上暗示未来不良贷款率存在上行压力。
从细分品类看，消费性贷款不良率从1.12%升至1.30%，上升18个基点，是个人贷款中压力最为明显的品类。信用卡不良率维持在2.24%的高位。经营性贷款不良率则从1.17%改善至1.04%，是少数亮点之一。
本季度，平安银行核销贷款53.62亿元，收回不良资产108.92亿元（其中98.3%为现金收回），显示出较强的不良处置能力。拨备覆盖率219.59%，虽较上年末小幅下降，但仍远高于监管要求，风险缓冲垫依然充足。
房地产方面，对公房地产贷款不良率2.13%，较上年末下降0.09个百分点，承担信用风险的涉房业务余额2,478.65亿元，较上年末减少34.92亿元，风险敞口持续收缩。
财富管理：意外之喜，还是昙花一现？
本季报最大的惊喜来自财富管理业务。财富管理手续费收入18.74亿元，同比增长55.1%，其中代理个人保险收入6.83亿元，同比增长98.5%，代理个人基金收入7.69亿元，同比增长47.3%。
私行客户数10.82万户，较上年末增长2.5%；私行客户AUM余额20,253.35亿元，较上年末增长1.7%。平安理财管理的理财产品余额9,412.65亿元，规模稳健。
这一亮眼表现背后，是平安集团"综合金融+医疗养老"生态的协同效应——综合金融贡献的新增财富客户数占比61.8%，新获客AUM占比55.8%。这是平安银行区别于其他股份制银行的核心竞争优势，也是其财富管理业务能够实现高速增长的底层逻辑。
但投资者需要思考的是：一季度保险和基金代销的高增长，是否部分受益于市场行情和季节性因素？这一增速能否在全年维持，仍有待观察。
资本与流动性：赎回优先股，核心资本充足率逆势提升
2026年3月，平安银行赎回了全部200亿元"平银优01"优先股，这一动作导致一级资本充足率和资本充足率较上年末有所下降（分别从11.49%降至11.20%，从13.77%降至13.46%）。
但值得注意的是，核心一级资本充足率9.51%，较上年末提升0.15个百分点，显示出内生资本积累能力的增强。流动性覆盖率134.51%，较上年末的132.87%进一步提升，流动性状况良好。
结语：稳中有进，但需警惕逾期压力
平安银行2026年一季报的核心叙事是：在利率下行的大环境下，通过负债端降本、非息收入提升和成本管控，实现了营收和利润的双增，净息差出现企稳迹象。这一组合拳的执行效果，超出了部分市场参与者的悲观预期。
然而，逾期贷款偏离度的明显抬升，是这份报告中最需要持续跟踪的风险信号。如果后续几个季度不良率出现上行，将对拨备计提和利润增长形成压制。
对于平安银行而言，息差企稳+财富管理爆发+对公提速构成了当前的核心投资逻辑；而零售信贷需求疲软+逾期压力上升则是主要的不确定性来源。这场"量价险"的平衡游戏，2026年才刚刚开局。
