- 美伊协议是阶段性休战，核问题等根本分歧未解。资产定价转向风险偏好修复，油价虽回调，但难回战前低位，因基础设施恢复需时、供应链滞后及执行风险，中期需关注海峡通行、OPEC+、全球需求及制裁豁免。
- 美国“财政协调”流程允许统一政府在参议院以51票简单多数通过财政法案，绕开阻挠议事。共和党核心议程已通过《美丽大法案》完成，剩余议程包括金融去监管及削减社保与绿色补贴。
- 5月经济数据分化，工业增加值同比回升，社零回落，受高基数与补贴退坡拖累，但整体仍平稳。能源冲击压制内需，出口链仍具韧性。展望海峡6至7月复航，三季度增长环比动能或强于二季度。
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