摩根大通公布史上最高单季净利润，股票交易业务爆发式增长叠加Visa股权收益共同推动业绩远超预期，但首席执行官杰米·戴蒙在欢庆之余发出警告，称多重风险正在深处悄然移动。
摩根大通周二公布，第二季度净利润达211亿美元，同比增长41%。剔除Visa股权出售46亿美元净收益及10亿美元股权投资收益等重大一次性项目后，净利润为169亿美元，每股收益6.14美元，有形普通股权益回报率（ROTCE）为23%。股票交易业务当季营收同比飙升86%至60亿美元，不仅打破彭博调查分析师预期的最高值，也将整体交易业务营收推升至121亿美元的历史新高。
投资银行和市场业务是本季度最显著的亮点。商业与投资银行部门（CIB）营收同比增长27%，市场业务营收飙升35%，其中股票市场营收大增86%；投资银行费收同比增长30%，达到2021年以来最高水平，年初至今全球投行费收市场份额以9.3%位居第一。与此同时，资产与财富管理部门（AWM）管理资产规模首次突破5万亿美元。
戴蒙在声明中将上述业绩归因于"特别有利的市场环境、严格的执行力、多年持续投入以及审慎的资本部署"。但他警告"多重风险正在深处像构造板块一样移动，包括地缘政治紧张局势与战争、持续的高通胀、全球大规模财政赤字以及资产价格高企"，并警告这些力量"可能在相互碰撞时引发实质性冲击"。
摩根大通盘前股价跌幅扩大至2.3%，摩根大通预计全财年调整后支出约1075亿美元，此前预期约1050亿美元。
各业务线营收均创历史纪录
摩根大通第二季度管理口径总营收达580亿美元，同比增长27%，剔除重大项目后增长15%。净利息收入为256亿美元，同比增长10%；非利息收入为324亿美元，同比增长45%，剔除重大项目后增长20%。各业务条线营收均刷新历史纪录。
消费者与社区银行业务（CCB）营收203亿美元，同比增长8%。其中，银行及财富管理板块营收112亿美元，增长5%，主要由摩根大通财富管理资产管理费及存款相关手续费增长驱动；信用卡及汽车金融业务营收78亿美元，增长12%，主要受循环贷款余额上升及汽车经营性租赁收入增加推动。该部门净利润为53亿美元，同比增长3%。戴蒙在声明中特别指出，财富管理业务首次开户投资者数量近4.4万人，创历史纪录；信用卡年费收入增长超30%，反映出高端产品需求旺盛及客户留存情况健康。
CIB部门净利润为97亿美元，同比增长46%，营收249亿美元。其中，股票市场营收60亿美元，同比大涨86%，"在各产品和地区均表现强劲"；固定收益市场营收61亿美元，增长6%，信贷、货币及新兴市场和利率业务表现较好，商品业务有所拖累。支付业务营收53亿美元，同比增长12%，受存款余额及手续费增长带动；证券服务营收17亿美元，增长17%。
AWM部门净利润20亿美元，同比增长33%，营收69亿美元，增长19%。管理资产规模（AUM）达5.1万亿美元，同比增长18%；客户资产总规模为7.7万亿美元，增长19%。长期AUM净流入达500亿美元，戴蒙表示流入规模"保持稳健"。
一次性收益推高报告利润，信贷质量平稳
本季度报告净利润受两项重大一次性项目提振：其一，与Visa股份相关的46亿美元净收益，源于摩根大通今年5月将持有的1860万股Visa B-2类普通股换取B-3类及C类普通股，其中C类股以公允价值计量确认收益；其二，约10亿美元股权投资收益。两项合计使税后净利润增加约42亿美元，使报告每股收益较剔除重大项目后的6.14美元高出1.56美元。
信贷成本方面，本季度信贷损失拨备为25亿美元，净核销24亿美元，净增加准备金1.49亿美元（主要集中于批发业务）。CCB部门信用卡净核销率为3.34%，较上年同期小幅上升。与上年同期相比，去年二季度拨备为28亿美元，且包含一笔7.74亿美元的企业板块所得税收益，今年不再重复。整体来看，信贷质量保持稳定，未出现明显恶化信号。
资本充足，大举回馈股东
在资本实力方面，摩根大通维持稳健的"堡垒式资产负债表"。截至报告期末，标准化普通股一级资本（CET1）比率为14.1%，高级法口径为14.2%；补充杠杆率为5.5%；现金及可变现证券约1.5万亿美元；总损失吸收能力为5900亿美元。每股有形账面价值为113.35美元，同比增长10%；每股账面价值为133.01美元，同比增长9%。
股东回报方面，公司本季度普通股股息总额40亿美元，合每股1.50美元；普通股净回购62亿美元；过去12个月净派息率为73%。
戴蒙警示地缘政治与通胀等深层风险
尽管业绩亮眼，戴蒙对宏观环境的表述措辞审慎。他承认美国经济今年展现出"显著的韧性"，商业投资和就业均有所走强，AI驱动的资本投资、财政刺激以及监管效率提升构成多重顺风。
然而，戴蒙同时警告称，"多重风险正像构造板块一样在水面之下移动"，包括地缘政治紧张局势与战争、顽固通胀、全球大规模财政赤字以及资产价格偏高等。他表示，这些因素最终如何演变难以预判，"可能保持可控，但也可能在移动或碰撞时造成重大冲击"。他表示，公司正密切监测上述风险，并为广泛的情景做好应对准备。
在前景指引方面，摩根大通将全年净利息收入预测上调至约1055亿美元，二季度该指标为255亿美元。然而，成本端的压力亦不容忽视。二季度费用达273亿美元，高于市场预期，全年成本指引随之上调至约1075亿美元，超过戴蒙今年5月在行业会议上预先释放的幅度。
就内部治理而言，摩根大通上月末宣布任命Troy Rohrbaugh与Doug Petno出任联席总裁，为戴蒙（现年70岁）最终卸任后的继任格局埋下新变量。此番调整中，任职多年的高管Marianne Lake宣布退休，Rohrbaugh接掌其此前负责的庞大消费者业务板块，Petno则独揽商业与投资银行业务的指挥权。
