6.1 白银基本面分析关注的重点：商品属性

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6.1 白银基本面分析的特殊性

本期提要

• 1、分析白银的商品属性

本期内

各位华尔街见闻的用户和朋友，大家好，我是付鹏。

最后我们聊一下白银。说白了，白银就是一个自我强化、自我循环的商品。历史上只出现过两次白银的自我强化，一次是大家熟知的亨特兄弟白银囤货逼仓被干死，还有一次是中国某银行及其背后的散户被干死。当然把它倒过来就是原油宝，这种事真的太多了，市场疯狂起来真的是很盲动的。

怎么去衡量这种疯狂？我给大家介绍一种简单的方法，当然也适用于其他的资产，比如说2014年中国股灾同样适合这种方法。当价格表现异常的时候，就是我们讲的投机性，这个投机性在数学上面是怎么表示的呢？很简单，大家可以理解成资产换手率。简单讲，你买了一套房子住了10年后卖掉，涨价了，这叫投资；

你今天付个定金，明天把它炒高，后天就卖了，又买了一套，这叫投机。投资和投机的区别非常简单，就在于换手率。为什么股票T+0一定要慎出？一旦实行T+0，第一，肯定盘活市场流动性，这想都不用想；第二，也一定助长恶性投机，流动性背后一定是投机性，它俩在本质上是一样的。但是价值投资是流动性多了也不行，少了也不行，这就是它困难的地方。水多了添面，面多了添水。