美债收益率成市场最大心患 联储主导的大屠杀要重演？

目前，10年期美债收益率的波动，牵动着市场的每一根神经——更高的无风险收益率，意味着更低的估值。

然而，美联储在这方面并没有给出市场任何安抚，其传达的信息“左右互搏”。

先是美联储两个“副手”出来说了完全相反的话：美国芝加哥联储主席埃文斯认为，美联储无需调整所购买美国国债的久期，美债收益率近期上涨是健康的，预计美国通胀将暂时升穿2%。同日，费城联储主席哈克则安抚市场，称美债收益率曲线控制可能也是美联储的政策工具之一。

第二天，美联储主席鲍威尔站出来，也说了一通跟没说一样的话：收益率上升幅度“很大，并引起了我的注意”，但不认为这是一种“无序”走势，也不认为这会将长期利率推高到美联储可能不得不通过更强有力地干预市场来压低的水平，比如通过增加目前每月1,200亿美元购债规模。但是，如果情况发生实质性变化，美联储将使用工具。

怎么样算是发生实质性变化？

现在美联储的沟通风格，正在慢慢变得跟格林斯潘时代一样——“不透明”，市场只能猜。正如格林斯潘当年所言：“如果你认为明白了我说话的意思，就表明你没有理解我的意思。

而现在市场上的玩家，又有几个人记得当年格林斯潘是怎样给市场“惊喜”，并对市场展开大屠杀的。