全球与中国ICT产业链格局「大师课入门串讲·行业赛道11讲」

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以下为本视频文字实录：

ICT产业链现状剖析：局部主导、全球合作分工

之前主要是把数字化的宏观条件跟大家做一个阐述，接下来还是回到我的本行，讲一下目前中国在ICT技术产业中所处的位置。

半导体技术肯定是数字化的一个基石。大家知道芯片的发展遵循摩尔效应，从真空管到晶体管，到集成电路，我们把这个阶段叫做半导体阶段，实际上是计算机演进历史上的一个非常重要的奠基石。

在这里我们会看到，半导体行业有三个典型特征：

• 第一个就是，它的技术迭代非常快，更新换代的速度非常快。

• 第二个特点就是，集成电路在设计和技术方面的风险都是非常高的。所以我当时举例说，这个行业很像创新药，为什么呢？九死一生，但是一旦生了，它的回报率是非常高的。现在经常有人说，高通卖了这么多年的芯片专利，早就已经赚回来了，凭什么卖那么贵？但我认为它就应该卖那么贵，芯片的毛利率到后面能达到百分之九十几，为什么呢？因为它前面有巨大的研发投入，它可能投了20颗芯片，只成功了这一颗，巨大的研发成本是要摊销到未来这么多年的专利保护期的。这就是为什么我跟医药研究员有一个共识，认为创新药确实应该卖得很贵，虽然现在像支架的价格也下降了，但创新药为什么要卖那么贵？因为它存在巨大的前期研发风险和不确定性，成功的这一个，你需要高度保护它的知识产权。从这点上来讲，我觉得半导体跟创新药是很像的。

• 还有一点，半导体行业的资本是非常密集的，它底层的产线、产能的投入，都是资本密集型。