2.2 长期被误解的利率平价:加息意味着货币升值?

article.author.display_name 赵庆明
利率平价理论的适用条件很苛刻,实际中汇率的走高走贬往往有更复杂的传导机制。

2.2 长期被误解的利率平价:加息意味着货币升值?

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本期内容

你好,欢迎来到《解码全球汇率》,我是中国外汇投资研究院副院长赵庆明,接下来我们介绍第二个非常重要的理论——利率平价理论。

在我国,利率平价理论可能是最被误解和误用的汇率理论。该汇率理论的适用条件很苛刻,所以在一些发达国家,很少有研究人员或专家用这个理论来解释和预测汇率。

首先来看一下利率平价理论的内容,远期汇率与近期汇率之比等于本国的利率加1除以外国的利率加1,大家可以看一下公式。这里我们假设当前的汇率是6.00,本国和外国利率均为5%,那么一年期的远期汇率仍然是6.00。如果两个国家的利率水平一致,远期汇率等于即期汇率。无论是一年期、半年期还是几年期,只要利率水平相同,那远期汇率和即期汇率就是同一水平。

保持原假设不变......

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