备战97？韩国“紧盯”国际炒家

韩国金融监管机构正在调查摩根士丹利的股票做空行为，韩国金融监督院还计划调查美林的股票卖空行为，目前韩国当局正加大力度打击此类行为，以维护金融市场稳定。

2020年2月新冠疫情爆发，韩国为了应对疫情对资本市场的冲击，紧急出台救市措施，自3月16日开始临时禁止股票卖空交易。

卖空禁令出台后，韩国股市上演“深V”反转，此后更是一路飙升，2020年底韩国综合指数较3月低点累计涨幅达97%，成为全球表现最好的市场之一。

在2021年1月，韩国金融监管机构曾表示，计划于3月15日解除卖空禁令，但遭到韩国散户们的强烈反对。压力之下，于2021年2月宣布延长禁令至5月2日，为期13个月的禁空令也刷新了韩国历史上的最长记录。

随后从5月3日开始，包括KOSPI 200指数和KOSDAQ 150在内的成份股被允许做空，上述股票约占韩国交易所所有上市公司数量的22%、总市值的88%。

据韩国交易所的数据，截至8月29日，今年来KOSPI指数的卖空交易中外国投资占的占比约72%。

图：韩国交易所投资者做空交易构成

数据来源：韩国交易所

韩国目前正陷入基本面转弱、贬值、加息的“囚徒困境”中。一边要谨防做空带来的风险，一边还要不断消耗外储力挺韩元，两头忙碌的韩国很怕97年的危机再度上演。

今天同样是强美元周期，资金大幅回流美国，东亚市场普遍承压。但更雪上加霜的是，与1997年原油供过于求导致国际油价大跌不同，全球能源危机背景下，油气价格维持在高位，即便是美元走强也未能让商品价格松动。