2023年货币战：从成本失控转为需求崩溃

日本财务省最新公布的数据显示，11月日本贸易差额为2.03万亿日元，自去年8月由顺差转为逆差后，已经连续16个月出现贸易逆差。

11月进口额同比增长30.3%至10.9万亿日元，原油、煤炭、液化天然气进口额大增，增幅分别达69.7%、106.8%、51.9%；出口额同比增长20%至8.8万亿日元，汽车（38.3%）、建设用矿山机械（64.1%）、船舶（73.5%）的出口额增幅居前。

就在不久前，韩国政府官员表示，预计今年韩国将出现创纪录的贸易逆差。根据韩国海关总署的数据，截至上周六，今年韩国贸易逆差为474.6亿美元，为有史以来最大的年度赤字，这一数字是1996年创下的206.2亿美元历史记录的2.3倍。

11月韩国出口同比下降14%，为连续第二个月下滑，主要受半导体需求低迷的拖累，半导体出口同比下滑29.8%。12月前10日的出口延续下滑态势，同比下降20.8%，11月同期为-2.9%，主要出口品类中，半导体降27.6%、钢铁制品降37.1%、家用电器降43%、汽车零部件降23.2%。

即便有世界杯、欧美黑五及圣诞的旺季刺激，贸易数据在年底也不可避免地快速下滑。

联合国贸发会议的最新报告指出，全球实际国内生产总值增速将从2021年的5.7%降至2022年的3.3%。

虽然全球贸易额在2022年预计将达到创纪录的32万亿美元水平，商品和服务贸易额分别为25万亿美元和7万亿美元，但增长均较2021年放缓，商品出口增长预计将下降一半，从2021年26.5%的强劲增长骤降至今年的13.8%；运输、旅游等服务出口增长小幅下降，从2021年的17.2%降至2022年的14.6%。

今年三季度商品贸易环比下降1个百分点，服务贸易额环比增长约1.3%，但贸发会议预计，到四季度商品和服务贸易额增长将双双下滑，预计到2023年情况会更加严重。

如果说上半年贸易帐的恶化主要还是由进口成本推动的，那么下半年开始出口乏力就成了“罪魁”，而且这对于出口为导向的经济体而言，打击可能更为沉重。