港股，因何被低估？

4月中旬以来，港股迎来一轮趋势性上涨，五一假期后半段，在南向资金缺席的情况下，港股延续亮眼表现。4月以来，恒生指数上涨14.6%，持续弱势的港股少有的领跑全球主要市场。

图：港股跑赢全球主要市场

无论是南下还是外资对港股的配置中，互联网、生物医药、通信服务都是相对受到青睐的板块。

对于内资而言，上述新经济行业是A股市场上较为缺失的优质资产，内地公募对港股新经济板块的持仓比例超过六成。

确实在4月中旬以来的这轮反弹中，科技、医疗行业领涨恒生指数，涨幅分别达到16%和12%。

而除了稀缺的新经济板块外，以传统周期、金融为代表的高股息板块也受到资金追逐，在这一轮行情中，金融、地产、工业的涨幅分别达到16.7%、15.5%、11%。

以AH两地上市的公司对比来看，港股相对于A股的折价中有很大一部分来自于税率的差异