还在用社融&信贷指标预判A股走势？你已经OUT了！【刘晨明2.1】
刘晨明 在经济转型背后，社融、信贷以及M1等主要指标的市场指导作用正在大幅度降低。
本期内容概览
华尔街见闻的朋友们大家好，我是刘晨明，欢迎来到《A股策略方法论》。
上节内容【1.1】我们讨论了策略研究框架的迭代问题，讲到了一些传统意义上非常好用的、具有代表性的指标正在逐渐失效。在这个过程中，我们需要思考它们为什么会失效，以及失效之后该如何应对。
我们先来看这个问题的几个维度。
首先是从基本面角度来看，这里我想说一些之前非常典型的，甚至是我自己非常看重的一些关键性指标在最近这两年左右的时间，效果确实比较一般，或者说不应该再把它们当作核心。
本节介绍的是我认为正在失效的第一个指标：在大的经济转型、房地产和基建转型背后，社融、信贷以及M1这些主要指标的市场指导作用正在大幅度降低。
例如，2024年上半年，社融同比增速从1月9.5%的高位，连续快速回落3个月到4月的8.3%，在此过程中，制造业PMI快速回到荣枯线以上，指数也从2月开始触底回升，走出了月线4连阳。
大为什么之前有效的指标现在没有效果了呢？我认为，最近两年的主要变化是地方政府确实没钱了……
