对于巴菲特而言，苹果可能真的太贵了

过去两周，科技巨头相继披露最新一个季度的财报，美股波动随之放大。叠加上周五受非农就业和制造业数据的连番打击，美股暴跌，大型科技股领衔的纳指单日下跌2.43%。

AI信仰是支撑美股创下新高的核心驱动，但领涨美股的七巨头之间也存在分化，这在一定程度上反映了目前AI上下游的博弈。

特别是近期多重利空突袭：

英伟达新一代芯片跳票传闻；巴菲特减持苹果；黄仁勋减持英伟达；非农数据不及预期。

而其中最为核心就是巴菲特减持苹果与非农数据不及预期。

对于AI而言，现在的核心问题：

1.  宏观经济对于科技巨头现金牛业务的支撑，AI投资强度能否延续（非农）。

2.  AI投资是否会挤压美股的分红+回购，而过去回购一直是科技巨头的重要买家（巴菲特减持）。

巴菲特的投资理念向来看重公司的经营和现金流的稳定，而从公司利润分配的角度出发，分红回购与资本支出之间天然存在跷跷板。

公司赚取了利润，主要有两种用途，一是留存利润用于再投资，二是通过分红回购回馈股东，即

营收-成本=分红+回购+资本支出+留存利润

七巨头的股息收益率均低于1%，亚马逊和特斯拉未曾派息，回购是科技巨头回馈股东的主要方式，综合来看：

谷歌、苹果和Meta的股东回报率最高，均超过3%，微软和英伟达分别为1.3%和0.8%。而标普信息技术行业和标普500指数的平均股东回报率为2.12%和3.25%。

基于最新一个季度的财报，七巨头中谁能够在股东回报与AI投资之间取得均衡？