小米造车，为何对亏钱没"羞耻感"？

小米公布2024年第二季度业绩，收入889亿元，同比增长32%，经调整净利润61.75亿元，同比增长20%，毛利率20.7%，较去年同期的21%和今年一季度的22.3%略有下降。

财报公布后的第二天，小米上涨9%，反映了市场对这份超预期财报的认可。

一方面是传统手机业务稳健增长，另一方面则是新增的汽车业务毛利超预期，实现了双轮驱动。

这是小米在今年3月正式发布首款电动汽车SU7后，首次将业务划分为

1）手机* AIoT以及

2）智能电动汽车等创新业务。而二季报中最惊喜的部分就来自于电动车业务。

其中，首次披露了市场最为关心的是小米造车业绩，那么小米造车如何呢？

从营收看，电动车收入62亿元，占总收入的7%，单车ASP约22.9万，毛利率15.4%，远高于市场预期的5%。

市场最为关心的就是毛利率，回看早期的新势力御三家—蔚小理，都曾面临毛利率持续为负的情况。

这是因为体量小，销量没法形成规模效应，导致毛利率为负。

对于造车企业而言，简单来看，利润=毛利-研发费用-固定投资-销售等费用

毛利率为负才是真的亏钱，研发、产能投资可以停一停，但是生产不能停。

而小米汽车的成绩单很大一部分就归功于高起点。

诚然，现在小米汽车还处于投入期，但不同于其他车企，小米造车还有手机业务输血。

二季度小米智能手机营收465亿元，同比增长27.1%，占其总营收的52.3%。

手机业务依靠以价换量，实现全球份额的提升，特别是在增长较快的拉美、中东等新兴市场，依靠低价机以及更大的促销力度抢占市场，挑战“非洲之王”