A股，抹平2.25%？！

太长不看：

政策的三条主线：

主线一：左手降息给银行降成本，右手外源性补充银行核心一级资本；

主线二：首创“股票增持再贷款”，让银行信贷资金间接入市，刺激股东主动加杠杆，且无限子弹；

主线三：首创“证券、基金、保险互换便利”，只要持有宽基指数或上市公司股权，都可以向央行获取高流动性资产。

此次大招不是QE但酷似QE，未来我国信贷派生的路径可能也面临改变。

本文首发于9月24日，更新于9月27日，主要更新A股各板块股息率数据。

振奋人心的发布会

9月24日上午国新办举行新闻发布会，人行行长潘功胜、国监总局局长李云泽、证监会主席吴清出席介绍了金融支持经济高质量发展有关情况，并答记者问。

会上宣布了多项关键政策，包括：

1）降低存款准备金率0.5个百分点；

2）降低7天逆回购操作利率0.2个百分点，将带动MLF下调0.3个百分点，LPR和存款利率下调0.2-0.25个百分点；

3）引导商业银行将存量房贷利率降至新发放房贷利率附近，预计平均降幅0.5%；

4）计划对6家大型商业银行直接增加核心一级资本；

5）创设“股票回购增持再贷款”，让商业银行给上市公司股东提供贷款，让他们回购增持自己公司股票，再贷款利率定在1.75%，实际回购利率也只有2.25%；

6）创设“证券、基金、保险公司互换便利”，让他们抵押已持有的债券、股票ETF、沪深300成份股，向央行换入国债、央行票据等高流动性资产，并投资于股市！

......

消息公布后，A股三大指数开盘均涨超1%，午盘沪指大涨2.38%，万得全A、创业板指、科创50分别上涨2.36%、3.45%和2.58%。主要宽基指数和31个申万一级行业全部收红，大金融和红利板块领涨。

今天的政策主要可以分三条主线：

第一条主线：全面呵护银行（第1-4点）；

第二条主线：全面刺激高股息（第5点）；

第三条主线：股市“定向QE”（第6点）。

我们细细品来。