11月FOMC，再降50bp？

11月降50bps的预期升温

上周FOMC会议召开后，美联储主席潜在接班人、现任美联储理事沃勒9月20日就曾表示：

如果就业市场出现恶化，美联储可能会考虑再次降息50个基点。

沃勒的表态进一步加剧了市场对美联储未来降息幅度继续扩大的押注。

据芝加哥商品交易所CME统计：截止本文发稿，11月降息50基点的概率已经达到60%，一周前还仅有37%。

9月24日，摩根大通首席美国经济学家Michael Feroli更是直接发文表示：

今年美联储很可能将再次大幅降息，预计11月初的下次会议上再降50个基点，重点关注从当下到会议前待公布的两份非农报告。

历史上，每一轮美联储降息周期期间，单次降息幅度都尽可能保持相同幅度，以25bps为基本单位，只有当经济发生了重大变化，美联储才会有意加快宽松步伐。其中，最有代表性的包括：2001年的8次50bp降息，2007-2009年间的3次50bp、1次75bp、1次100bp、1次125bp降息，以及2020年3月的150bp降息。

2007年下半年，也曾以50bp起步、后阶段性降速25bp，期间还在诉说“软着陆”的故事，美股于高点附近震荡。

但如今美联储整体歌声嘹亮，9月会议上，支持降息50bp与25bp的选票比例是11比1。这样的背景下，如果降速，反倒可能超预期。

而根据9月SEP预测，对今、明、后三年对失业率预测较6月分别提升0.4%、0.2%、0.2%，远比PCE通胀和实际GDP变化的多，可见就业市场现在也是美联储内部最为关注的地方。