假期人民币贬值，会影响A股？

史上最火爆的国庆市场

今年国庆假期，国内权益市场盛况罕见。

光节前最后5个交易日，沪深300就创造了有史以来国庆前最高的单周涨幅，强势的上涨势头似乎这次被假期强制“截停”。

国庆期间，港股4个交易日出现三根阳线，恒生指数继续上涨近10%。盘面上依旧是一片普涨，多元金融、半导体、科技、制药等行业领涨，乐观情绪不减。

但值得注意的是，国庆期间离岸人民币持续走弱，并已逼近7.1关口。不过这一次人民币贬值却并未成为港股上行的阻碍，这当中是什么逻辑？投资者选择性忽略了CNH？

港股——A股的“风向标”

历史上，恒生指数走势与上证指数总体上一致，拐点一般略早于A股或与A股同步出现。

这是因为：

港股和A股拥有共同的分子端——中国经济基本面预期。

根据香港交易所数据统计，截至2023年底，香港2609家上市公司中，内地企业有1447家，股票市值占比则是达到76%，成交金额占87%。

从投资者角度来看，2023年沪港通日均成交额160.66亿，深港通日均成交额150.38亿，二者合计占港股日均成交额（1050.12亿港币）的29.62%。这部分资金对于中国经济形势的预判与内地A股投资者资金是一致的。

港股的“敏锐性”甚至高于A股。

根据香港交易所数据统计，港股个人投资者仅占15.7%，机构投资者占比56.5%；而A股产业资本（大股东）接近一半，个人投资者（散户）又有三成以上，机构持仓仅有两成左右。

更高的机构投资者占比，使得港股整体上具备信息与专业优势，能够更早地获得政策信息进行定价。

基于港股的“风向标”作用，A股在假期休市期间，投资者往往可以停过观察港股走势获得假期后A股的一些前瞻。

从今年国庆的港股表现来看，节后A股大概率延续火热。

假期汇率表现，也能指引A股

除了看港股，假期内人民币汇率表现也能辅助判断假期后A股的走势。

通过复盘沪深300指数国庆节后的历史表现，我们可以发现如下规律：