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化解超级流动性陷阱的货币魔术:央行与财政部互换角色

作者: 见智宏观研究

(1)流动性陷阱,通常在债务驱动的资产价格泡沫破灭以后,私人部门净值崩溃的情况下出现(比如,私人部门疯狂加杠杆炒房,房地产泡沫破灭后仍然欠银行大量贷款,但资产端的房子已经不值钱。),这之后,通常会...

(2)...通常会导致信贷缺乏弹性,甚至零利率都于事无补,此时,传统的货币政策无效,只能通过去杠杆来恢复。(简单的来说,就是当你已经欠了一屁股的债的时候,无论利率多低,你都不想再举债)去杠杆化抑制了私人部门的现金流和需求,这又会……

(3)又会……引发总需求以及收入的持续疲软,并导致失业率居高不下。这样的宏观经济背景...

(4)...如果处理不当,可能会导致通缩肥尾(取代通胀肥尾),费雪式的债务通缩最终可能引发经济萧条。

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