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圣彼得堡会议的收获:沙特带头减减减! 全球执行供应端收紧 | 【091】

作者: 付鹏
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▎本期摘要

 00:05  圣彼得堡的会议有几点值得关注

 00:33  8月份是个关键点,沙特出口量大幅度下调

 02:06  沙特对美出口减少,不仅仅是商业行为

 03:17  中国开始从俄罗斯和伊朗进口石油

 04:46  面临困局,沙特选择减产减量提价转型

 06:22  立即限制产量对解决OPEC内部的供给问题可能性不大

 07:57  这次会议更像是达成了对尼日利亚和利比亚冻产的协议

 08:49  供给端转好,看远期曲线是否已price in

▎部分梗概

这次圣彼得堡召开的会议中有几个点还是值得注意:

第一、沙特作出了一个表率,8月份以后要将它整个出口量大幅度地下调,其实当亚洲和美洲目前对沙特的石油不那么依赖的当前,沙特面对困局算是做出了正确的选择,减产减量提价转型,这也将对全球供给端带来缓解。

第二、同时沙特对美出口的减少,不仅仅是一个商业性的行为了,可能也包含了全球能源格局上的一个重新架构的动作

第三、对尼日利亚和利比亚,这场会议开完以后,更多地像是达成了冻产的协议

总的来说,考虑到美国目前的库存在降、产量也在降,大家的减产执行率还是非常高的。基本上可以看到供应端还是继续地往转好的迹象上走。这个反映在油价上,我们已经无数次强调:不一定就会快速地反映在绝对价格上,但是一定会先反映在价格的远期曲线上。


制作人按:为了大家能更全面学习到付总在投资上更为系统的逻辑,今后每一次更新都会整理一份相关内容的时间轴供大家参考

 ▎《付鹏说》相关时间轴

【085】原油远期curve比绝对价格更真实,三张图揭秘油价逻辑(2017-07-12):市场预期会反映在月差结构上,库存变动的预期会反映在原油的远期曲线上

【058】沙特、美国、中国似乎都妥协了——新石油-美元循环体系已成型(2017-05-25):沙特如何实现从石油输出到资本输出的经济结构转型? 美国如何修复自身经常项目逆差与财政预算赤字,中国在其中又扮演着一个怎样的角色?

【055】沙特蛮用石油工具,曾让这一国家货币瞬间贬值120%(2017-5-23):去年年底埃及镑出现过一个大跌,突然间大概贬掉了121%,而背后依然是政治因素——沙特用石油工具抓住了埃及的命脉。

【054】49%是商品,51%是政治:读懂石油-美元清算体系背后的逻辑 (2017-05-22):一场秘密会议引出的思考:美国正在重建石油-美元的循环体系,还是要沙特和OPEC牢牢绑定在美元清算体系下,不让别人分到这样一个蛋糕。

【019】闲聊原油份额背后分配的博弈 (2017-03-14):OPEC、非OPEC和页岩油之间蛋糕的分配博弈,关注5月份对减产协议做进一步的讨论

 

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