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去杠杆,未必仅仅是资产负债表规模的缩减(下)

作者: 见智宏观研究

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后危机时代,去杠杆成为了全球经济热议的话题。与此同时,2015年年底的中央经济工作会议后,“三去一降一补”亦成为我国经济工作中的重要任务,而在“三去”中,也有“去杠杆”这一点。为了让各位读者进一步加深对去杠杆进程之理解,我们找出了IMF重要的抵押品专家Manmohan Singh于2012年撰写的一篇关于去杠杆问题的论文,在该论文中,Singh指出去杠杆具有两种形态,一种是为人熟知的资产负债表规模之缩减,还有另一种相对而言易为人忽略的即金融系统内部各机构勾连关系之缩减,Singh本文的论述重点即在后者,因为后者往往亦会对利率造成不可忽视的影响,且所涉之金融机构众多。如果您对这另一种形态的去杠杆感兴趣,欢迎一读!