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外汇投资篇02 | 周浩:外汇市场新视角(下)

作者: 周浩

我们接下来开始下半场的分析

新兴市场:“危”还是“机”?

在过去的四个月的时间内,有些货币跌得很惨,最惨的是阿根廷比索,土耳其里拉也很惨,俄罗斯卢布、瑞典克朗、巴西雷亚尔……危机基本上两到三年来一次,背后的原因是什么?很多人说是美国主动地做这个做那个,其实我们看看自己的问题。根本的问题是债务,新兴市场的债务占GDP的比重在过去的十年里是翻一番的。

这是 BIS 国际清算银行给出的新兴市场美元负债同比增速,我们可以看出它是非常有周期性的表现,差不多每过两到三年就会有上升下滑的过程。

我们看俄罗斯的具体案例分析,危机三部曲……

被神化的港币

港币是最接近神的货币,但是也是这种机制导致它会出现贬值,它的贬值根本原因是因为港币的利率明显低于美元的利率。为什么港币的利率会低于美元?为什么没有人借港币?作为一个挂钩美元的货币,为什么大家不愿意借港币?

结果会带来什么?港币的利率可能会上升,造成港币的汇率也会出现一定程度的升值,但是这个不能从刚本上解决问题……

人民币:燕雀安知鸿鹄之志?

最后一个话题,大家会更感兴趣,人民币。

有一天跟个朋友吃饭,他跟我讲了一个事情,我就有点启发画了个图。就是中国的房价和人民比的走势关系,挺有意思的,房价是人民币的先行指标……

 

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