中投核心亲历者：谁在管理国家财富

张启迪 2018-06-23 19:23

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本期由金融学博士CFA张启迪讲读主权财富基金专题讲读 02 ——《谁在管理国家财富》

曾在《见闻阅读》讲读《这是最适合中国投资者的货币学习框架》、《供应学派革命：华盛顿决策内幕》

中投研究院副院长陈超在《谁在管理国家财富》中对主权财富基金的四个重大问题进行了分析：一是主权财富基金是否具有国家战略意图；二是主权财富基金是促进金融市场稳定还是危及金融市场稳定；三是主权财富基金是市场的投机者还是长期投资者；四是主权财富基金需要什么样的公司治理以及透明度。

基金投资收益主要来源于三个方面：一是资产配置收益；二是投资选时的收益；三是证券选择的收益。通过战略资产配置，主权财富基金为未来相当长一段时间内的投资活动建立了业务基准，这个基准就是战略配置基准。
战术资产配置是投资者在实施战略资产配置的过程中，通过预测分析资本市场的中短期走势，主动把握投资机会，适当偏离战略资产配置基准，以期战胜基准获取超额收益的资产配置决策。
从目前发展趋势来看，主权财富基金对金融服务业、房地产、基础设施和公共事业的投资趋于下降，而对IT及相关行业的投资逐渐上升，并且这一趋势可能仍将持续。

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