警惕这些“黑色星期一”来临时的迹象 | 熊市生存·美国篇

今天和大家分享的是《崩溃和救援：美国股市百年跌荡启示录》。本书作者是内申斯股份有限公司（NationsShares）的总裁兼首席投资官斯科特·内申斯（Scott Nations）。1987年10月19日，当日全球股市在纽约道琼斯工业平均指数带头暴跌下全面下泻，引发金融市场恐慌，及随之而来1980年代末的经济衰退。

• 现代股市崩盘的历史，无一例外地包括一些理论上复杂却鲜为人知的金融工具，它们在压力下会发生突变，将本已虚弱的体系推向悬崖边缘。1907年是信托公司，一种“打扮”成储蓄和贷款银行的对冲基金。1929年是杠杆投资信托基金，一个巨大的股市赌注，几乎没有犯错余地。投资组合保险是另一个类似的工具，尽管要转型还需要十年以上的时间。海恩·利兰和马克·鲁宾斯坦所设计的，很大程度上应该为此负责的工具，使美国股市出现了历史上最糟糕的一天。
• 1987年8月25日，道琼斯指数达到全年高点，收于2722.42点，8个月内涨幅了43.6%。如果道琼斯指数能够一直维持这一水平，那1987年将是美国股市有史以来第六赚钱的年份，但道琼斯指数开始下滑，上行势头出现逆转，投资组合保险销售开始启动。仅仅38个交易日之后，道琼斯指数就失掉了1987年获取的43.6%涨幅，甚至更多。
• 1987年10月14日星期三下午，股市开始下滑。第一个迹象是，美国众议院筹款委员会同意实施收购税提案，将其作为总计120亿美元新税的一部分。这些提案通过取消包括垃圾债券（这些债券被用来收购另一家公司20%以上的股份）在内的债务利息支付抵扣，将会挫败许多友好的企业收购，以及扼杀敌意收购。此外，该提案还建议创建“公司蓄意收购者税”，这是一项针对“绿票欺诈”支付的50%的非抵扣税。

在节目中，你还将收获：

• “黑色星期一”来临时的迹象
• “华尔街之狼”卡尔·伊坎的、“油神”T·布恩·皮肯斯、“垃圾债券大王”迈克尔·米尔肯的发家史