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3.8 油价——重要的全球调节器(2)

作者: 付鹏

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3.8 油价——重要的全球调节器(2)
视频时长12分23秒,请在wifi环境下收看

本期提要

  • 两张图看懂膨胀的正循环及循环逆转

本期内容

2013年、2014年我亲自到澳洲、新西兰去调研,这几年基本每隔一段时间我就会过去,甚至还在那边持有了一些资产。最初的调研从矿业繁荣衰退开始,但我更关注的已经不是矿业繁荣了,而是如果这个潮水退去,之前由虚假性的需求推高的本币资产就将成为大问题。如果大家去澳洲审慎监管局的博物馆看一看澳洲的历史,会发现100年间发生了4次危机,每一次都是由经常项目反馈到房地产。

有些事情你说是意料之外的吗?2014年的时候我就说,未来几年澳大利亚最大的问题一定是它的房地产,新西兰最大的问题一定是它的房地产,后面的收缩移民、限制中国人买房都是意料之内的,为什么呢?别忘了我之前讲的,资产价格的上涨跟收入脱离之后就会造成严重的贫富差距,贫富差距会催生国内阶层之间的矛盾,进而导致新的执政党收缩移民政策,这不需要预测,因为它在过去每一个繁荣衰退周期都是这么演的。

当时大家看到的大概是这样的一个状态,澳元和纽元虚高中还有一部分套息,为什么呢?这两个国家处在整个循环的末端,利率水平不亚于新兴市场,而且当时的日元也好,美金也好,利息成本太低,所以大量的人在做套息。

……

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