2.4 博格：创新指数基金
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约翰·博格：
1929年5月8日生于美国新泽西州，指数基金之父，先锋集团创始人，著有《约翰·博格的投资50年》。
经济危机
“漂亮50”的诞生与毁灭：“漂亮50”指的是20世纪六七十年代在纽约证券交易所交易的50只备受投资者青睐的大盘蓝筹股，这些股票在当时带动了一波牛市，后来随着美国经济陷入困境，“漂亮50”从1973年开始了去泡沫化。
本集关键词
指数基金的优势
本期摘要
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早在大学期间，博格就和共同基金这个行业结下了不解之缘。
博格在毕业论文中提出了自己对共同基金的理解，“共同基金的主要功能就是管理其投资组合，其余都是次要的……可以通过降低销售费用和管理费用的方式来实现未来行业增长的最大化……共同基金并不能够宣称它可以获得超过市场平均水平的收益率。”
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毕业后，博格进入惠灵顿基金工作。1965年，博格成为公司副总裁，负责整个公司的经营管理。
当时正值以“漂亮50”为代表的成长股备受投资者追捧，为了促进公司业务的发展，博格选择将惠灵顿基金与波士顿的一家以成长股投资见长的基金公司合并。
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然而好景不长，不久后“漂亮50”带动的大牛市宣告结束，惠灵顿基金的总资产规模急速缩水。
与此同时，博格和新合伙人的关系越来越紧张，争吵不断。
面对经营不善的结果，1974年1月，寡不敌众的博格被新合伙人联合起来利用手中的投票权解雇。
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1974年9月24日，博格创立了先锋集团，一步一步实现了他在自己的毕业论文中提出的构想。
1976年，先锋集团推出了世界上第一只指数基金——“第一指数信托投资”。与主动管理型的共同基金不同，指数基金不存在选股的问题，因为入选指数的公司都是经过了一轮又一轮的优胜劣汰，因此也能获得高于市场平均水平的收益率。
1977年，先锋集团又推出了基金免手续费的销售制度，博格当初在论文中提出的降低销售费用和管理费用以实现行业发展最大化的构想最终实现，而且为投资者节省了投资成本。
参考资料来源：
1.《约翰·博格的投资50年》，约翰·博格著，机械工业出版社，2014年5月。
2.《约翰·博格传》，刘易斯·布雷厄姆著，机械工业出版社，2012年1月。
