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2.6 从“加杠杆”到“去杠杆”拐点形成机制

作者: 徐寒飞

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2.6 从“加杠杆”到“去杠杆”拐点形成机制

本期提要

  • 加杠杆到去杠杆的拐点驱动因素
  • 流动性冲击的分类和举例
  • 风险溢价冲击的行为关系和举例

本期内容

各位见闻用户大家好,我是徐寒飞。

从加杠杆到去杠杆的拐点,我认为有两个驱动因素。一个是外部冲击,你会发现突然出现一个冲击,这个冲击体现在什么呢?我觉得如果可以描述的话,就是出现某一类资产价格或者某一类重要资产价格的剧烈波动,也就是波动率突然大幅上升

所以无论是做股票、债券,还是做商品的,都要注意,如果投资的某一类资产突然间出现了波动率剧烈的波动,就是突然间暴跌,之后又暴涨,你要当心了,市场可能会出现趋势性的变化

这个变化有可能是半年之内出现,有可能是三个月之内出现,但是从此之后你胆子不要太大,不要太坚信自己对资产价格方向的判断,因为有可能会逆转过去的趋势。

外部冲击一般包括三个方面,一个是外部的实体经济冲击,比如突然间某个国家没有了,像苏联解体。

第二个是外部流动性冲击,比如突然间美元跟黄金脱钩了,美国出现了天量刺激,美元大幅地贬值,或者日元大幅地升值,或者欧元大幅地贬值、大幅地升值,又或者人民币突然间跟美元脱钩了。

……

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