1.1如何抓住美联储货币体系的深层逻辑？

1.1课程导言  如何抓住美联储货币体系的深层逻辑？

加入郭胜北大师课《全球央行行动的逻辑》

本期内容

我进入华尔街非常之早，1992年进入摩根士丹利，大概从1996年做自营到现在，也已经20多年了。在2015年回国之前，我主要就职在摩根士丹利、德意志银行，还有对冲基金。我很早就开始管理一个投资部门，当时做了很多量化CTA和宏观的东西，但随着时间推移，我感觉我在宏观方面的追求可能是最多的。

2015年，我受邀加入中信证券，负责对冲基金类的投资。但随后没多久，我就开始管理整个中信证券的自营投资，包括国内和国外的。我很珍惜这个机会，因为它把我比较重视的几点融在了一起。一个是我很重视方法论，比如无论是做债、做股、选股或者是量化，每一个方法论我都特别重视，但在此之上，我特别在意的是把宏观的东西融合在各种方法论之间，进行一个综合的交易。因为宏观不光是资产配置，资产配置是宏观必做的，但是有些重要的转折点必须有对应的方法。

2021年3月的时候，大家都意识到整个通胀非常猛，而且美国的利率很快就涨到百分之一点七几了。我之前是对债极度看空的，认为利率会直线高企，会从百分之零点几，一步涨到1.5%～2%之间，我在2020年年底是这个判断。

2021年3月底，我在华尔街见闻做了一个分享。我当时分享的核心点是，未来几个月，利率不仅不会向上继续走，而且会向下走很多。在那个时间点上，我们的判断是，一方面，通胀会持续创新高，而且会非常猛烈地创新高；但同时会出现股、债、大宗同涨。