2.4复盘为什么2016年在全球股灾情况下会出现大宗商品牛市？

2.4 为什么2016年在全球股灾情况下会出现大宗商品牛市？

加入郭胜北大师课《全球央行行动的逻辑》

本期内容

我们来讲下一个事情，宏观判断。为什么要讲2016年的大宗商品牛市？因为在2016年，证监会颁布实施熔断机制。如果市场很容易失去流动性的话，整个市场的风险溢价要提高很多才行，所以机制确实能定价。如果流动性可以轻易失去，这个股市是不值钱的。而这正好发生在2016年1月。

我们事先看到了这种潜在的问题，所以多少还是有一些准备的。当时我们提出了一个观点，这个观点可能大家听了会很震惊，我们认为会出现一个大宗商品牛市。事后大家可能认为这里有供给侧改革等各种国内的因素，但我们真正分析的时候，肯定是国内、国外、经济、金融都会考虑。

我们回顾一下这个过程。美国从2015年年底开始加息，2016年加息一次，2017年加了两到三次，2018年又加了四次，是这么一个速度，所以2016年的时候美国刚刚开始加息。而且2015年已经出现了全球持续的大宗商品低迷，以及全球持续的股灾。在这种情况下，我们认为大宗商品反而会有机会。