我们为何无法继续用流动性指标指引当前A股投资？错在哪里？【刘晨明2.3】

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华尔街见闻的朋友们大家好，我是刘晨明，欢迎来到《A股策略方法论》。

在【刘晨明2.1】和【刘晨明2.2】中，我们讲到社融、信贷、M1及股债收益差这些典型的、传统的、前瞻的策略驱动指标正在失效。本节来聊聊流动性。

很多公众号、大V会把降准/降息大肆宣扬为“大利好”，但其实从逻辑上这两件事根本没有关系。央行降准降息释放的资金是流向银行间的渠道，只有当这些资金真正进入实体经济时，才能真正发挥作用。这样，实体经济才能让企业的盈利状况变好，股价才能上涨。因此，降准降息只是一个必要但不充分条件。

银行间流动性、剩余流动性、微观流动性，哪个才是真正影响市场的因素？ ......

编者按：凭借着对数据的敏锐观察和紧密跟踪，结合了过去几十年国内外“牛市”与“熊市”的市场表现特征，刘晨明对传统的策略研究框架和资产分类进行了“重塑与迭代”，提出聚焦“新三类资产”，来识别有持续投资价值的标的，把握市场投资机会。

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