美股，已在高位“反复试探”
今年下半年，美股的表现相当不寻常。虽然整体上标普500指数下半年迄今上涨7.6%，但板块间的轮动、交易主题的变化都在加速。
从7月初降息预期打开带来的“大小盘切换”，到日元套息交易平仓与“萨姆规则触警”引发的美股大幅调整，再到市场担忧解除后的“软着陆”交易，以及跟随特朗普胜选概率上升引发的“特朗普交易”…
21世纪以来，标普500指数从未实现连续两年上涨20%，目前看来离打破纪录越来越近了。
图：标普500指数历史年回报率
随着大选尘埃落定，市场波动率逐渐走低，乐观情绪重新燃起，这能否推动美股再上一个台阶？
我们不妨从预期和现实角度来看看现在的美股。
陈瀚学 
