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一年400倍的狗狗币够疯吗?这样的还有100个!

2015年的辉煌落尽后,币圈如今重回辉煌顶峰。狗狗币让人震惊的1年400倍暴涨只是其中之一,如今市值超过10亿美元的各类数字币高达100个。

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一图读懂A股一季报预告

一季报预告披露结束,各行业、板块业绩有哪些变化?(图表来自天风证券)

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基民能不能管住手是赚钱多少的关健

之前汇添富公布一个数据以后,最近景顺长城又公布数据:两只都是刘彦春管理的基金,成立时间相近,基金收益率相差无几,认购持有人盈亏情况却千差万别。

一只是封闭式运作,买了就无法赎回,一只建仓完毕以后就可以申购赎回,然后持有人收益情况你也看到了。(投基摸狗)

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美股“随便赚钱”的日子也要过去了

美银统计,过去一年美股的涨幅在过去100年里可以排第三。当下的位置上,你是继续追高还是小心点呢?

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老人越多,利率越低!

OECD国家的青年/中年人口比例与利率之间普遍具有正相关关系。青年/中年人口比例不仅与利率走势基本一致,而且很好地匹配利率的长周期拐点。(招商证券)

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我国居民资产配置中不动产、存款比例台阶式下移,基金配置比例远低于股票、保险

中金公司统计,我国居民资产配置中不动产、存款比例台阶式下移,基金配置比例逐年上升,但远不及股票、保险;2017年以来,居民理财、股票、信托、存款配置比例不断收窄。

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一季报A股有望高增长50标的组合

站在当前,业绩公布、优胜劣汰、持仓结构调整、风格再平衡的多重因素作用下,需要重视与警惕业绩不及预期或微观结构尚未完全得到改善的“明星股”可能面临第二轮调整压力。进入一季报窗口期,仍需要围绕2021年投资主基调,盈利为王。市场经过一段时间调整后,诸多板块的估值性价比在逐步凸显。此时围绕经济复苏、业绩景气方向进行布局是4月份较好的选择,基本面改善的方向是当前投资较强的确定性。服务业+半导体医药+顺周期是当前配置业绩景气向上的三条主线。(兴业证券)

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破产清算,这次不一样?

财政部昨日发布的预算新规引发关注,尤其其中的地方平台破产清算引发债市热议。

这不是首次提到平台破产。早在2018年9月,中办、国办印发的《关于加强国有企业资产负债约束的指导意见》提出,对严重资不抵债失去清偿能力的地方政府融资平台公司,依法实施破产重整或清算,坚决防止“大而不能倒”,坚决防止风险累积形成系统性风险。同时,要做好与企业破产相关的维护社会稳定工作。如果再往前追溯,还有出处。

既然不是第一次,为啥现在引起这么大的关注?简单说,现在城投债占信用债的比重越来越大,截至3月城投债余额为11.04万亿,占同期信用债(企业债、公司债、中票、短融、PPN)的47%,占比相比2014年末增加了10个百分点。当前重仓城投的机构一大批,而且城投违约已经从非标向公开债券演进。(避险山庄)

广发证券刘郁做了2018年和2021年两版规定的比较:

2018年9月13日《关于加强国有企业资产负债约束的指导意见》(中共中央办公厅、国务院办公厅印发)“对严重资不抵债失去清偿能力的地方政府融资平台公司,依法实施破产重整或清算,坚决防止“大而不能倒”,坚决防止风险累积形成系统性风险。”

2021年4月13日《进一步深化预算管理制度改革的具体措施》(国务院印发)“清理规范地方融资平台公司,剥离其政府融资职能,对失去清偿能力的要依法实施破产重整或清算。”

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全球无人驾驶产业链各家参与方主要合作关系

(来源:中信证券)

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稳杠杆:从“不急”到“转弯”

从全年来看,要稳定宏观杠杆率,就要保证融资增速回落至名义 GDP 增速附近,前两月社融增速维持在高位不降,更多体现的是政策的“不急”,但要完成全年稳杠杆目标,社融增速终归要回落,3 月融资的回落体现了信用政策正在“转向”,边际收紧

往前看,今年的宏观政策是 2018、2019 年的延续,即贯彻新发展理念,2020 年只是因为新冠疫情的突发事件,节奏受到一定扰动,但经济总量回归正常后,政策基调又重新回归。所以今年的重点并非稳增长,而是调结构,化解各类风险。尽管货币政策加息降息概率都很低,但更多是定向紧信用:一方面是房地产企业和居民的增量信用的控制;另一方面是国企和城投公司增量债务的控制。

宽货币、紧信用,类似于“缩减版”的 2018 年,相同的是方向,不同的是力度。(海通证券)

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社融见顶后,市场如何走?

从历史数据观察,在信用周期下半场,从正收益角度考虑,表现最好的是信用债,然后是国债,权益资产与大宗商品表现较差,并且国债与股票均表现出了明显的股债跷跷板效应。当然历史是否会简单重复,还是这次不一样,这仍有待验证。(天风证券)

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钢企一季报超预期的原因

目前所处时点较为敏感,因为我们认为疫情后的这轮需求上行周期接近尾声。nn如果是处于上行周期中前段,可以不用对数据的单周变化过于敏感,但若处于后段,则须注意高频数据的转向,尤其是在目前价格重回历史顶部区域、库存处于高位的时期,后续应持续关注去库速度和成交变化。由于供应端唐山限产持续,吨钢盈利已回到 2018 年峰值附近,钢铁公司二季度盈利有望获得大幅增长。此外我们注意到部分钢企一季报超预期,且企业间表现出不小的差异,相比之下,我们测算的一季度钢铁行业平均吨盈利水平一般,这些异常可能与两方面因素有关。一方面一季度焦炭盈利处于历史顶峰,对钢企盈利贡献明显,同时焦炭自给率高的钢企相对更受益;另一方面 12 月-3 月钢价和原料价格明显上涨,前期低价存货也对一季报形成增益。(中泰证券)

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明星基金经理态度

赵诣大举加仓电子军工股,傅鹏博看好“顺周期”行业,明星基金经理对待医疗龙头看法存在分歧。根据通策医疗(600763.SH)公布的一季报显示,医药基金经理葛兰大幅增仓,所管理的中欧医疗健康(003095.OF)增持比例超 100%,一跃成为第 4 大流通股东,持股比例升至2.81%,而明星基金经理张坤所管理的易方达中小盘(110011.OF)则进行了减持,减持比例近 25%,减持后张坤的持股比例下降至 2.18%,低于葛兰,另一名基金经理归凯也进行了小幅减持。(光大证券)

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A股领先美股三个月?

A股自春节之后陷入调整,HS300指数从高位调整。美股却迭创新高。不过,自2019年开始,过去两年多,沪深300指数的涨幅目前仍然是超过标普500的。而从2019年以来,A股若干次出现了领先于美股的调整,本次也不例外。

此后疫情爆发后,美联储加速扩表,美股加速上行,而9月份,美联储总资产增速出现阶段性向下拐点,滞后中国两个月;2020年12月总资产增速重新上行,仍然滞后中国两个月。从四月开始,美联储总资产规模增速放缓,美联储扩表明显放缓,但仍保持正增长。因此,美股仍有货币层面的支持。(招商证券)

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“景气连续改善&一季报高增”的A股核心资产

年报一季报景气来看,业绩在Q4大幅改善的,主要是受益于疫情中段海外消费需求大幅提升的消费品(家电等),受益于生产端逐步修复的上中游设备和原材料(机械、电气设备、有色等),以及业绩基数低、景气底部改善的TMT(传媒、计算机)。Q1业绩大幅改善的主要是疫情受损板块(交运、商贸等)和供给端因素共振的周期板块(钢铁、煤炭等)。(天风证券)

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大宗商品的“供给侧”行情

除了可可和锌,今年全球主要大宗商品都存在供给缺口。

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3月中国PPI与CPI剪刀差继续扩大,达到2017年高点

表明上游的涨价导致下游企业利润被大幅挤压,因此4月8日的金稳委会议提出,要保持物价基本稳定,特别是关注大宗商品价格走势。(中金)

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3月通胀超预期:CPI同比上行0.4%,市场预期0.2%;PPI同比上行4.4%,市场预期3.3%

CPI高于预期主要受翘尾负向影响大幅减弱和非食品价格超预期上行所致,包括汽油柴油价格和服务价格上行;PPI涨幅高于预期主要由国际有原价格带动国内相关产品价格上行所致,分结构来看主要集中在生产资料领域。

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美国人在谷歌上搜索“宾馆”次数创十年新高

美国经济距离完全开放不远了,美国人压抑已久的消费热情也要爆发了。

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全球放水,全球炒房

美国最凶!

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