发达国家面对国际炒家时的抵抗力反而更差?

国际清算银行的研究者发现,“金融传染性”在发达经济体中的影响比在新兴经济体中大得多——这意味着与传统观念不同,发达经济体国内金融状况受国际炒家影响更大。

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上周,在我们译介的解析被误读的“直升机撒钱”系列文章中,英国金融服务监管局前局长特纳勋爵曾在文章末尾指出,中央银行的独立性,即使在“直升机撒钱”这种极端形态的“货币-财政”联合政策情况下,依然有办法维持。不过,在金融全球化日益发展的世界中,对央行独立性构成威胁的已不再局限于传统的本国财政当局,还包括国境之外的“外部力量”——其他国家央行的货币政策,往往可以通过目前国际金融中错综复杂的工具传导至国内,从而对国内造成影响,而受影响国为了对冲他国货币政策的溢出效应,可能不得不被动调整其货币政策(从而部分失去了货币政策独立性)。

曾撰写过科普:为什么联储在加息,流动性情况却仍然很好?(题目为见智译介后拟定)的Piti Disyatat,去年年底还在BIS刊文一篇,专门论述金融全球化时代下央行及其货币政策独立性问题(多大程度上免于他国货币政策跨境影响?),如果您对以下几个问题感兴趣,推荐一读!

1.当我们谈论“货币政策独立性”时,我们谈论的到底是什么?

2.在跨国语境下,与“货币政策独立性”最相关的因素,到底是什么?

3.新兴经济体与发达经济体,哪一个的国内金融状况更易受国际环境影响?