非洲的私营企业怎么了——以几内亚市场为例
2017-12-07 18:06
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直至今日,笔者来到科纳克里工作已经有整整三个月。一方面看到的是一个百废待兴的社会,另一方面感受到的则是一种体现在当地社会各个行业,各个阶层中的无序。

从私募股权在几内亚的尝试开始说起

去年全世界的私募股权投资中,仅有约2%不到的的资本投向了非洲市场,而仅南非一国便吸收了其中的65%的投资份额,剩下的14%的投资流向了北非国家。西非地区,尤其是西非法语国家,吸引到的私募股权投资少之又少,只有塞内加尔,科特迪瓦,喀麦隆占据了少量份额,几内亚直至近年更是无人问津。

随着欧洲和中国对几内亚投资的增加,这个35岁以下人口占全国总人口70%的国家未来几年将在基建行业,矿业和医疗保健等行业展现出前所未有的活力。除政府间合作项目和大型跨国企业的投资项目外,更多的项目和公司发展所需资金和协助管理上的需求,几内亚政府并未给出很好的解决方式。根据APIP(Agence de Promotion des Investissement Privés)的数据,目前几内亚90%的商业活动未得到公司规范化管理。这也意味着,在几内亚从事商业活动的组织和个人中,超过九成的业务存在于法律法规的管理之外。

目前世界银行(World Bank)旗下的IFC(International Finance Corporation) 已经开始通过私募股权的方式在几内亚对一些企业进行投资,试图将喀麦隆和尼日利亚等西非国家的经验引入几内亚。然而与传统私募机构不同,IFC主要融资服务对象为其他私募机构,本身并未直接投入当地企业的融资项目。 

为什么几内亚的私有企业发展缓慢?

1.企业现代化转型滞后

几内亚公司的数字化转型远远滞后于世界平均水平。当世界其他国家已经跨过OA协同系统,开始摒弃ERP的时候,几内亚公司的数字化转型才刚刚从去纸质化办公开始。科纳克里现有的数字化转型公司更多专注于数字营销,企业文化建设,和企业团建培训活动。受到本国基础设施条件限制,深入企业管理架构的转型难以进行。

2.民间资本未得到充分利用

几内亚的民间资本同样面临投资渠道封闭的问题。由于投资思维保守,该国的富余资本通常流向房产,土地等固定资产投资类型。加之公司本身缺乏资本管理经验,即使存在富余资本,也未加以利用。

3.不完善的法制和高昂的创业成本

近年科纳克里已经有相关资本方创立了企业孵化器,几内亚的创业公司开始模仿欧美,并借鉴塞内加尔,塞拉利昂等周边国家的经验在几内亚建立了集创业者培训,融资,行业交流等为一体的孵化器。但对于几内亚的创业者而言,其所遇到的最大困难在于该国根本无法为其提供任何合适的融资方式和优惠条件。创业者需要缴付高昂的税率和企业管理成本,还需克服恶劣的法制环境和非常有限的硬件条件等限制。

几内亚的私有企业融资有多难?

走在几内亚街头,看到最多的便是四处奔走的小商贩。他们通常不会有固定的经营场所,只是携带着低成本获得的小商品到处贩卖。这类经营方式虽然是构成几内亚民间经济活动的主体,但极大扰乱了社会秩序和商业体系,几内亚的法律监管和税收制度也无法触及。

对于大型基建,能源,矿业项目,由于这些战略项目本身也通常涉及政府间合作,所以国际金融机构也会积极参与。然而几内亚的中小型私营企业远没有这么幸运。如今几内亚国民银行化普及度仅20%,虽然Orange等电信公司已经在其手机客户端产品上推出了小额信贷和转账服务,但是这类极具非洲市场特色的金融创新根本无法满足私营企业的融资和资金管理需求,资金安全也无法得以保障。几内亚的银行和私营企业之间陷入一种无解的矛盾:银行出于风险规避,对于几内亚私营企业的融资需求具有极高选择性,尽量避免长期借贷。然而对于私营企业本身,解决长期借贷的需求却更为迫切。

几内亚的银行怎么办?

私营企业问题融资难的问题不仅仅存在于几内亚,在UEMOA(西非经济货币联盟)和CEMAC(中部非洲经济与货币共同体)的银行利率都呈现出了同样的矛盾现象:企业短期借贷的利率非常低,同时长期借贷的利率极高。 南撒哈拉非洲的银行60%以上的借贷为期短于1年,仅2%不到的银行借贷将还款期定为10年以上。在CEMAC(中部非洲经济与货币共同体)地区,当地的银行为此采取了更为激进的变革方式:将长期贷款比例限定在50%,以此保证企业获得长期贷款的可能性。 

改进措施也同样在进行着。例如在CEMAC地区,自2010年起便对利率最高额度进行限制。在No.2 CEMAC/UMAC/CM中规定:贷款年利率超过同业平均水平33%便被认定为高利贷。但是非洲本地银行为了保证营收,仍然可以通过增加其他类型服务费率以增加借贷获利,私营企业的融资成本不一定因法规对利率的控制而降低。

对于几内亚乃至整个撒哈拉以南的地区而言,银行系统首先要进一步简化融资工作流程,并进一步增加其所负责区域的银行化。虽然Orange,Safricom等电信公司的金融产品为很多暂时无法满足银行开户要求的非洲民众提供了极具灵活性的转账,付款,小额信贷解决方案,但是基于USSD技术开发的手机操作平台获得的更多是用户基础数据。从更精细化的金融服务和国民经济活动规范化管理来看,这类产品无法为产品运营者提供更进一步的用户行为分析和身份识别,也无法保证账户资金全部用于合法商业活动。若希望银行强化私营企业中长期贷款的服务,则需首先增加银行用户和储蓄以获得更大的资金流量。

另外对于非洲各大金融机构本身,顺应当地市场特点,适当增加灵活性同样重要。目前几内亚地区主要银行都已开发了网银产品和相应的手机应用。有部分银行开始尝试开发自己的USSD平台并将其接入手机APP的技术后台。几内亚政府层面需要积极配合,增加对私营企业的扶持力度。例如借鉴UEMOA和CEMAC的经验,对本地金融机构提出更多指导性政策。

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法国兴业银行非洲市场客户经理,主要关注一带一路在非洲进展,非洲创业公司发展,西非地区创业和海外投资机会和政策信息参考等。
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