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本期摘要
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最近这段时间也赶上密集的美股的财报季，再加上美债长端的比率也在大幅度上行，利差再次处于更低的水平，美债触及到了3。在今天开盘之前，市场其实普遍的有了预期，大家对于美债收益率十年期上到3，相对来讲是非常敏感的。今天整个波动率也再次从底下起来，美股的大幅度调整又再次的展开......
本期《付鹏说》，正好趁这个空档，我们听一听付总简单聊聊美股美债运行的逻辑。
内容梗概
我们大概的聊一聊关于美股的情况。最近这段时间也赶上密集的美股的财报季，再加上美债长端的比率也在大幅度上行，利差再次处于更低的水平，美债触及到了3。
在今天开盘之前，市场其实普遍的有了预期，大家对于美债收益率十年期上到3，相对来讲是非常敏感的。今天整个波动率也再次从底下起来，美股的大幅度调整又再次的展开。
正好趁这个空档，简单把之前在我的公众号日记里曾经讲过的美股运行的一个逻辑，到现在为止为什么长短端利差在影响着现在美股市场的波动。
并且现在的企业财报季公布，企业的盈利状况实际上是有的确实不错，公布出来的利润都很好，但是市场的反应并不是正面的，甚至是比较偏负面的，其实我觉得是一种预期兑付的现象。
我在这张PPT里（订阅用户可见），其实也是前几年一直讲的美股前几年的核心，可以说在2015年之前，美国真正进入到产出缺口和之前美股里面分化主要的一个逻辑就是buyback。对于股价的提升，其实EPS的变动中间不一定要通过利润去抬升，实际上是可以通过对于股数的调整进行改变。
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