2019，金猪送财！
新的一年，敦和资管首席经济学家徐小庆有些有话送给您：
货币宽松难以扭转地产下行趋势
这是一个相对长的判断，我认为这一轮地产周期结束之后，相当长的时间地产是起不来的，它可能会打破过去中国地产三年一个周期的规律；
企业被动加杠杆，M1阶段性回升
回到市场我并不悲观，今年最有可能超预期的是什么呢？我们还是会看到阶段性的一轮企业信用扩张；
春季躁动会不会出现
我个人倾向于会。大家可能不太相信货币到信用的传导，但是，很多事情就是在不信的时候它就来了。现在市场的情绪其实跟去年完全是一个镜像；
低回报高波动将成为新常态
长期来讲，我认为资产管理行业会面临巨大挑战，我把它称之为低回报、高波动的时代。究其首要原因，是全球的流动性已经进入到收缩的状态。
从数据上看，中美欧日M2增速和四国央行资产，都已经开始进入到下行的周期，而在全球流动性收缩的背景下资产正回报的难度越来越大。
大年三十：守岁熬年，辞旧迎新春！
今日·福利试读
债务杠杆周期的魔咒：徐小庆深度解读对当下中国的警示（点击阅读）
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