随着A股行情转暖，北上资金逐渐活跃，开年以来北上资金开启“买买买”模式。
从1月23日到今天，北上资金已经连续16个交易日净买入，创下2018年5月7日-6月15日以来最长纪录。
截至2月20日，北上资金累计净买入1037.7亿元。对比往年同期，今年北上资金的净买入已经相当于过去四年之和还多！
其中1月买入606.88亿元，为单月最高纪录；而二月在还剩1/3，且春节长期休市的情况下，累计买入已经到达430.82亿元。
2018年5月，受MSCI首次将A股纳入其基准指数带动，北向延续28天的净买入。可以预见，月底MSCI如果大幅提高A股的纳入因子比例，北上资金有望再度大幅涌入。
电子、消费行业更受青睐
与去年年底相比，超千股获北上资金增持，其中55股为北上资金新进增仓股票。从增持比例（占流通股比重）来看，王府井增持比例居首，达3.15%。华测检测、格力电器、大族激光、海信家电等加仓比例都超过了2%。总体来看，电子板块和大消费成为了北上资金重点配置的方向。
国盛证券策略张启尧团队认为，来外资将长期超配“以大消费为代表的白马龙头”。从陆股通资金对A股各行业的配置来看，食品饮料、家用电器、医药生物等消费相关行业最受外资青睐。
从其他地区经验来看，外资持续偏好于本土优势行业（台湾地区食品和半导体、韩国电子设备）和特色产业（韩国化妆品）。对于A股，大消费是典型的本土优势产业，亦是外资长期增持的主要方向。
兴业证券首席经济学家王涵指出，参考海外经验，如果中国仍处于外资流入的初期，这可能意味着未来一段时间内外资青睐的资产的性价比将提升，这可能对应着大市值、龙头企业以及代表中国的核心资产的性价比将上升。
“双重加持”，年初外资“抢跑效应”明显
不少分析认为本轮A股“春季躁动”行情中，在MSCI指数A股扩容预期和QFII额度提升的叠加下，今年年初外资“抢跑效应”明显。
MSCI此前表示， A股纳入因子扩大市场咨询结果将在3月1日前公布。
华尔街见闻会员专享文章《1.2万亿持仓的外资，谁的躁动，又是谁的春天？》指出，外资持续买入的主要原因除了A股去年下跌使其估值和价格都凸显出优势以外， 还受MSCI 扩容A股的预期驱动。文章预计，外资在今年势必将在今年追上公募的持仓市值，并且在2020年正式完成超越，成为市场最大的“庄家”。
根据测算，如果5%的比例扩大到20%，那么跟踪配置的增量资金将达到660亿美元以上，这部分是驱动外资流入的最强因子。这也意味着，假设调整结束之后，资金的净流入效应和对股价的助推将会有效率地、有幅度地减缓，很难持续维持1~2月份的反弹力度。
此外今年月，外管局发布公告称，为满足境外投资者扩大对中国资本市场的投资需求，合格境外机构投资者（QFII）总额度由1500亿美元增加至3000亿美元。
分析指出，QFII额度扩大将在中长期有利于A股市场。证券时报援引开源证券研究所所长田渭东估计，此次QFII额度扩大可以满足境外5000亿元以上资金进入A股的需求。
A股低估值获外资青睐
不少机构指出，A股的低估值颇具吸引力。
摩根大通表示，在经历了去年的暴跌之后，新兴市场估值变得“相当有吸引力”，且“很难看到新兴市场盈利表现在2019年变得更糟的迹象”
华尔街见闻此前文章指出，有业内人士表示，外资是2019年A股的重要投资力量之一，对海外资金而言，估值便宜与否是配置A股的充分必要条件。
2018年A股市场大幅调整，沪深300指数下跌25%，目前估值仅11倍，远低于标普500指数19倍的水平，A股中长期投资价值明显。
兴业证券首席经济学家王涵也认为，考虑到前述全球资金分散配置的必要性、全球“资产荒”，叠加中国资产低配的情况，外资向中国的趋势配置尚未结束。
*本文来自华尔街见闻（微信ID：wallstreetcn）。开通华尔街见闻金卡会员，马上领取2019全球市场机会。
