票据融资火爆的未来：消除套利只有两种方式

李克强总理20日在国务院常务会议上表达出对票据融资、短期贷款快速上升的担忧，央行星夜回应，表示票据套利只是少数行为。

短期内抑制票据套利和资金空转的手段无外乎消除套利空间和行政干预。降息只会“火上浇油”，进一步扩大套利空间。

目前套利空间已经收窄，加上银行放贷意愿上升，票据融资畸高的现象将会迎来改善。不排除未来监管机构通过行政干预的手段压缩票据融资规模、要求银行加大中长期贷款投放力度的可能。但当前银行风险偏好已在回升，企业融资的改善顺其自然最好，行政干预反而会产生副作用。