1月社融存量增速触底反弹。由于春节因素，不能仅凭单月的数据判断社融拐点是否确立，2月的金融数据表现就显得十分重要。
从历史表现上看，社融存量增速的反弹往往领先于经济触底反弹一到三个季度。如果社融拐点确立，意味着经济下行看得到底。
关注2月份金融数据，一看总量表现，二看票据融资规模。四种不同的组合，决定了股市债市不同的命运。
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